| <SPAN class=hangju id=zoom> 周四我国A股市场早盘总体呈高开震荡、随后大幅拉升之势。受纪念党的十一届三中全会召开30周年大会利好预期的影响，沪深两市今日双双微幅高开，虽然随后盘中出现两次大幅回调，但两市大盘指数在下午盘中双双拉升。两市成交量与昨日持平，显示投资者信心目前比较稳定。上证指数今日早盘高开于1978.97点，此后沪指在金融股和石化双雄的拖累下开始调整，一度达到今日早盘最低点1958.97点，不过60日均线对指数构成了支撑，沪指也以此为基础展开反弹，并一度突破昨日收盘价，直至今日早盘最高点1986.99点，随后再次大幅回落，但中午休市成为了指数走势的分水岭，中午休市过后沪指开始持续震荡反弹，不仅收复昨日收盘价而且一举攻克了2000点，并在休市前一刻达到了今日最高点2016.57点。总的来看，上证指数今日伴随着利好终于做出了方向性的选择，在突破10日均线之后，沪指上升的空间变得更为广阔，但要注意的是虽然沪指前期已经弥补了两个下方跳空高开所形成的缺口，但更低处仍有一个缺口需要弥补，因而技术上沪指仍有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2015.69点，较上一交易日收盘价上涨38.87点，涨幅为1.97％，成交665.17亿。深证成指今日走势基本上与上证指数走势相同，其今日早盘同样高开，开盘于7291.69点，随后深成指开始在抛压之下持续调整，但在触及低点之后深成指又大幅拉升，并于盘中突破昨日收盘价和7300点，直至今日早盘最高点7328.46点，但地产新政并未对地产板块带来做多的动力，深成指也开始大幅回调，并在中午休市后达到今日最低点7215.38点，不过此后沪指大举反弹，一举翻红并连克7300和7400两大关口，直至收盘时达到今日最高点7412.47点。截止今日最终收盘，深证成指报7412.47点，较上一交易日收盘价上涨125.6点，涨幅为1.72％，成交329.69亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1463家，涨停个股39只；两市共计下跌股票219只，并未出现跌停股票，跌幅最大的是光华控股，跌幅为-3.68％。就板块来看，地产新政并未给地产板块带来预期中的利好，地产股今日弱势调整；但今日板块今天下午表现十分突出，接过了反弹的大旗，而石油石化板块也比较活跃；另外出版传媒板块今日表现出色，成为逆势做多的主要力量之一。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中长江电力继续停牌之外，其余权重股中仅有43只收红、5只收绿、中国联通收平。可见今日大盘蓝筹股中多方再度占据优势，后市指数能否继续向上还需关注量能变化。 就消息面来看，1、纪念中共十一届三中全会召开30周年大会上午举行，胡锦涛发表讲话。他说，我国综合国力迈上新台阶，经济总量上升为世界第四；2、国务院放松二套房贷政策，个人购买普通住房超2年免征营业税，并表示支持房企融资；3、财政部表示明年1月1日起进出口关税税则将进一步调整，主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率、特惠税率及税则税目等方面；4、市场传闻国资委将注资五大电力集团，而受此消息刺激，电力股一扫近期的低迷走势，几乎全线飘红；5、由于美联储降息的刺激作用逐渐减弱，昨日美股三大指数均微跌1％左右；6、虽然欧佩克宣布史上最大规模减产220万桶，但国际原油价格继续大跌8％，离40元只有一步之遥；7、黄金期货价格大涨，收于每盎司868.50美元。 政策面的利好还在继续——在纪念中共十一届三中全会召开三十周年大会所释放出的巨大利好刺激下，我国沪深两市下午盘中突然大幅拉升。而石油输出国组织（欧佩克）从2009年1月1日起将该组织原油日产量削减220万桶的决定或将使明年油价企稳，虽然美股昨日微跌，但这主要是在消化美联储昨日大幅降息的影响。从长期来看，外围和内部都在进一步企稳，即使短期市场的波动可能依然在所难免。 1、长期来看市场确已具备投资价值 股市永远是反映经济的一个窗口。近期所公布的一系列经济数据：PPI增速2.0％、CPI增速2.4％、11月社会消费品零售总额年率增长20.8％、11月工业增加值增速11.4％以及1-11月城镇固定资产投资额年率增长26.8％，全都反映了我国经济目前正处于放缓阶段。然而市场反映的并不是现在的情况，而是未来的经济走势，从这个意义来看，今日盘中的大幅拉升暗示了市场对我国未来经济发展的信心。 显然，释放这一利好的来源应当是今日召开的纪念中共十一届三中全会召开三十周年大会，在会上胡锦涛主席发表了重要讲话。他说，我们锐意推进各方面体制改革，使我国成功实现了从高度集中的计划经济体制到充满活力的社会主义市场经济体制的伟大历史转折；我们不断扩大对外开放，使我国成功实现了从封闭半封闭到全方位开放的伟大历史转折；我们着力保障和改善民生，人民生活总体上达到小康水平。 就经济方面来看，他表示，从1978年到2007年，我国进出口总额从206亿美元提高到21737亿美元、跃居世界第三，外汇储备跃居世界第一，对外投资大幅增长，实际使用外资额累计近10000亿美元。我国国内生产总值由3645亿元增长到24.95万亿元，年均实际增长9.8％，是同期世界经济年均增长率的3倍多，我国经济总量上升为世界第四。我们依靠自己力量稳定解决了13亿人口吃饭问题。我国主要农产品和工业品产量已居世界第一。 胡锦涛的这一讲话强烈鼓舞了市场的士气，挖掘出了我国经济基本面最深层次的利好，其中胡锦涛发表讲话称，我们的伟大目标是，到我们党成立100年时建成惠及十几亿人口的更高水平的小康社会更是将这一利好推向了高潮。 从另一个角度看，A股市场股票的投资优势较其它资产已经相当明显。相对于大宗商品而言，股市是居民消费品和工业生产活力恢复的先行指标，而大宗商品往往是滞后的，相比之下，股市显然更具备投资价值；相对于债券市场而言，伴随着国债收益率的快速下降，说明风险溢价正在被动上升，这就使得以国债为代表的无风险资产吸引力减小，而以股票为代表的风险资产的吸引力正在增大，况且我们目前已经进入一个明显的降息周期，这进一步暗示了投资的天平正在由债券向股票过渡。 所以，即使股市短期内或仍有波动和调整，但从长期来看，当前的确是一个进场良机。 2、地产新政对地产板块利好有限 昨日国务院出台三大措施促进房地产市场健康发展，然而今天地产板块似乎依然并没有人们所期待的那样表现强势。 国务院部署促进房地产市场健康发展的具体措施包括：加大保障性住房建设力度、对住房转让环节营业税暂定一年实行减免政策；三年解决近750万低收入家庭住房问题；对有实力有信誉的开发企业兼并重组提供融资和相关金融服务；取消城市房地产税等等。 我们认为，房地产新政有望激活二手房市场。地产新政中最大的亮点是，将现行个人购买普通住房超过5年（含5年）改为2年（含2年）转让的，免征营业税。众所周知，在二手房交易中，税率为5.5％的营业税是金额最大的税种，在很多地方，营业税实质上是由购房者承担的。以一套100万的房产为例，如果该税种取消的话，将为业主节省5.5万（100万x 5.5％）的购房成本。所以其好处是有目共睹的。 然而我们需要认识到，这条利好仅仅是对于二手房市场而言的，而绝大多数上市的房地产公司仍然是以一手房为主要市场的，因此对于地产板块而言，这条消息并没有构成直接利好。 另外，虽然地产新政减轻了居民购买二手房的最大税负——营业税，但对于市场渴望已久的二套房贷并没有完全放开。我们认为，出于抑制投机的考虑，二套房贷政策放松的可能性不大，尤其在目前来看，老百姓的实际购买力已经大幅缩水，因此相对于大多数人而言，目前房价依然过高，因此实质上他们对于第一套房的需求更大，而一旦放开了二套房政策，少数富人将占有社会资源和土地资源，因此放开二套房贷实质上就会助长投机。 所以，在地产新政政策下，预计二手房的交易量将会增加，但由于这是上交给国家的税收减少所致，因此对于房价本身不构成影响，且对以一手房为主要市场的地产上市公司业绩影响也不会十分明显。 总的来看，目前市场的做空力量仍然来自于资金面的“大小非”解禁、业绩面上的四季度财报和技术面上接近底端的下方仍有一个技术缺口需要回补，因此指数在近期内仍有回调的需求，不过同时从长期的基本面来看，目前政策面和外围市场正在企稳，突发性的利好络绎不绝，因此，A股在借助上述三大利空补完缺口之后，很可能将再现牛市。 |
