| <SPAN class=hangju id=zoom> 在美国大幅度降息刺激美股大涨的背景下，亚洲股市整体表现相对温和，而周三A股市场呈现深强沪弱走势，多头资金上午持续放量上攻，但下午空头略占上风，致使股指缩量震荡回落。投资者处于矛盾状态：既希望持续的政策利好刺激股市再盘升，又担忧明年业绩下降以及扩容压力拖累了A股的反弹提早结束! “二套房贷”政策利好房企 政策刺激是本轮反弹行情的原动力，近期货币政策的刺激是支持第三浪反弹的关键，但市场对政策的反应逐渐减弱，不过仍然支持着投资者的信心。美联储自去年9月开始将利率水平自5.25%下降至0.25%，这给全球各个经济体均带来利率下调的压力，中国的利率下调只是时间问题。而市场预期已久的“二套房贷”得到国务院推动而逐步落实，是刺激内需政策的重点。以上两个政策都利好房地产行业，将有效刺激购房者购房需求。 据有关数据统计，过去6个星期，全国主要城市商品房成交量总体环比延续上升，连续六周保持升势。由此可见，虽然房地产行业仍然处于下行周期，但目前阶段，在政策刺激作用下，随着成交量的放大，有助部分企业能消化库存，有助改善企业财务状况，在未来轻装上阵。从万科等房地产板块龙头过去六周内震荡盘升的走势来看，存在正相关联系。短期来看，万科等房地产板块能直接反应货币政策对股市的刺激作用，其走势关系未来A股反弹趋势。 牵一房而动全身 一旦政策利好出现的频率或力度减弱，或政策对股市的刺激作用减弱，均会造成A股的再次调整。从08年全年技术面走势来看A股，其缺乏自我走强的内在动力，每次反弹均是政策刺激下的产物。近期深强沪弱的特征主要是万科为首的房地产板块慢牛走势，而中国石油、招商银行等沪市权重股以盘整代涨所导致。因为适度宽松的货币政策利好房地产企业而影响金融、石油类企业的利润，所以，周三的盘面可见上证指数有不断下调的压力，而深圳成指有不断上攻的动力。从经典的A股技术分析来看，深强沪弱有助A股反弹持续，这从过去一个月中可充分看到持续反弹的效应。 现在深沪股市走势“牵一房而动全身”， 百年一遇的金融危机就是由次贷风波所引发，源头是房地产市场。所以，周三国务院常务会议 研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施具有重要意义。因此，房地产行业作为刺激内需的重头戏之一必然引起市场高度重视。从万科等房地产板块龙头走势来看，其走势和深圳成指甚至上证指数有密切联系，短期内具有调控指数功效。市场担心随着二套房贷政策的明朗，房地产板块会否见光死?或者一旦降息延迟，房地产板块也可能主动调整，这均对目前反弹走势将带来不确定压力，甚至会破坏上证指数一直脆弱的30天均线。此时，A股技术面呈现关键而艰难选择，若深市主动回落，则沪市将破位下跌;若深市盘而不涨，则沪市也有下调压力;只有深市持续放量盘升才能化解短期技术面的压力，但克服这难度并不容易。 短期来看，A股市场的走势和房地产板块，特别是万科等龙头指标股走势非常密切，而在房贷政策明朗的刺激下，可能出现高开低走的调整走势，但在其后的降息预期下，市场又会探底回升。股指的震荡将带来更多的个股机会，可把握央企重组、电气设备、有色金属等超跌板块的交易型机会。 |
