| <SPAN class=hangju id=zoom> 美国降息逼近零利率，美股大涨却带不动亚洲。日本利息降无可降，韩国刚降息没多久，两国库空虚连财政政策都难有作为，象征性勉强收红;港币盯住美元，跟着降息100基点，港股也是高开低走;A股这边看看政府没出啥新利好，走势与日韩同。美联储号称还有后招，买国债、机构债和抵押贷款支持债券可持续向市场注入流动性，确实，当年日本不听弗里德曼的这步棋，以至于深陷流动性陷阱长达十年，后来还是靠此才有所恢复。不过实施起来政府要保证有足够筹码，不免开动印钞机。美国的货币，全世界的问题，中国的美元储备和投资最多，受损首当其冲，白衣武士的差不好当。 再三强调如今的博弈格局很明确，一方是政策，另一方是数据，25号GDP公布如高悬之剑让空方避之不及，只要没有决策层没有新鲜手段，只能维持局部活跃和1850支撑不破，反攻创新高难上加难。九大行业发展计划从上个月就提出了，而且当中不少行业属于灾情严重的，计划促进长期发展，远水难解近渴。如3G般，有消息则表现一两天，消息过去大幅回落。今天的医药、央企等走势便大有冲高回落之势，加之蓝筹形态不佳、外围可能再跌，A股短期内继续调整。 调整又如何?一朝一夕的得失实在不足为虑，投资得讲大方向感。据说基金经理对明年十分乐观，7成认为可破3000。破不破3000不好说，牛市没那么快重临几乎是一定的，大小非不会让反弹幅度太高，行情持续性太好，最靠谱的说法是宽幅震荡。如果中国经济能扫尽阴霾才具备牛市基础，而这种局面不可能靠4万亿达成。我们的优势不在进攻而是防守，开放程度不大、消费、储蓄保守，农村和中西部落后，在全球危机的今天可以幸免于难却无法脱颖而出。回顾各大国崛起的历程，无不靠把握住新的经济发展机遇，在代表未来先进生产力的领域傲视世界。我们明显还没有这种成就，甚至还没找到这个方向。此外，吃饭财政、土地财政的能量有多大值得观察。 国家制定的各项刺激经济措施也完全属于防守型，还谈不上建立大国战略。中投水平如何姑且不论，但在国际上的表现似乎只考虑像一般基金那样赚点钱就满足了，明摆着投资重心应该是对我们有战略意义的资源，何故对一个私募基金黑石的股权如此感兴趣?黑石拿了你的钱反过头来收购中国的企业，出口转内销很有意义吗?之所以没有人认为美国的老大低位会被取代，不是它不犯错误，而是它有选择地成为了世界的“大脑”，牢牢控制着产业链的最高端;日本尽管失去了不只十年，但定位准确让它在汽车、电子等领域的地位无法动摇，似乎近二十年没有起色却始终无人能超越的原因何在? |
