| 虽然美国昨晚继续大幅降息，但周三亚太多个市场以及A股均出现了冲高乏力的态势。预计短期内如没有超预期的利好出台，大盘将维持震荡整理的格局。 消息面上，为阻止经济进一步下滑，美国联邦储备委员会16日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降到历史最低点，并表示将通过一切可以利用的途径来应对金融危机和经济衰退。在当天结束的货币政策决策例会上，美联储将利率水平从目前的1%下调到了零至0.25%这个范围。这一降息幅度大于很多分析人士预期的0.5个百分点。美联储是去年9月开始此轮降息周期的，当时的利率水平为5.25%。数据显示，自10月底上次例会以来，劳动力市场形势恶化，消费开支、企业投资和工业生产都在下降，金融市场局势依然严峻，信贷条件仍在收紧。总体上看，经济前景进一步看淡。同时，通货膨胀压力明显减少。因此，美国本次大幅降息仍处于市场预期之内。我们认为，经过了近期欧洲以及美国的这轮降息后，再结合目前国内经济状况，可以预计年内国内央行有可能会再度降息，而对于相关受益个股可提前逢低关注。 热点方面，近期大宗商品价格出现了较大幅度的回调，但在能源仍紧缺的情况下，加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用已成为当前和今后一个时期共识。其实，我国具有丰富的新能源和可再生能源资源，但目前在我国的能源消费结构中，煤炭占据了2/3以上的比例，新能源及可再生能源比例仅占7%。根据《规划》目标，到2020年，我国一次能源消费结构可再生能源比例将由目前的7%，提升到16%。而根据国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。显而易见，在产业政策的推动下，在能源替代的大背景下，相关行业企业将迎来重大发展机遇，其成长潜力不容忽视。尤其是我国在全世界太阳能绿色能源产业的带动下，太阳能产业发展迅猛，我国已成为仅次于日本和德国的世界第三大光伏产品生产国。晶体硅是光伏发电的主要原料，硅料占太阳能电池板总成本的40%左右。随着光伏产业的升温，对晶体硅的巨大需求导致其价格节节攀升，相关上市公司的盈利前景自然水涨船高，因此后续相关的个股投资者仍应保持密切关注。 技术面上，虽然美国昨晚再度大幅降息，但A股周三反弹力度较为欠缺，同时热点的分化，使得投资者在2000点上方的观望情绪有所加重。我们认为，目前大盘的整理是由于市场对政策的敏感度逐步降低所致，虽然后续利好政策仍将不断出台，但这些政策出台到最终产生的效果是需要一段时间的，而由于机构投资者对中国经济前景的担心，因此看到短期机构观望的策略仍在持续。而对于中小投资者来说，自从印花税下调行情失败后，他们基本都处于一个短线炒作的状况，预计只有成交量连续大幅放大的背景下，中小投资者才会敢在2000点上方继续追涨。所以，预计现阶段大盘反复震荡格局将维持，而政策面以及海外市场走向将是破局的关键。 |
