| <SPAN class=hangju id=zoom> 周二A股市场早盘低开低走，但午市后却神奇地出现逆转之势，上证指数在探底1907点后节节盘升，尾盘小幅上涨10.63点，再回中短线均线上方，似乎表明A股市场已结束调整，再展升势。 地产“利好”频传 对于周二的走势，笔者认为有两点可跟踪： 一是热点切换较为频繁，前期较为热门的3G板块、ST板块在早盘一度不振，而航空运输股更是大幅走低。不过，午市后，地产股以及部分低价重组预期股渐趋活跃，为A股市场注入了新的牵引动力。 二是形成新的利好政策预期。其实午市后A股市场的回升，一方面得益于港股的强势，另一方面也是因为地产股的弹升。对此，有观点认为，这主要得益于市场形成新的利好政策预期，即降息预期以及对房地产新的刺激政策预期。 而降息预期更为强烈，以往经验显示，在宏观经济运行数据公布之后，往往会出台降息政策，所以，随着11月份发电量以及工业增加值等一系列敏感但低于预期的经济数据公布后，降息预期就愈发强烈。另外，本周美联储的议息也强化了中国央行的降息预期。 当心年报地雷 虽然如此，但A股市场还面临年报的压力。 上周启明信息、太阳纸业发布公告，降低了业绩预增幅度。而在本周二，中国远洋(601919)也发布公告称第四季度业绩亏损，意味着四季度不佳的经济运行数据其实已在上市公司中显现出来，A股市场的估值坐标或需重新修正，微观层面难有较大的利好。 而中国远洋、启明信息等公布业绩修正公告的个股可能并不是个案，比如说化工、煤炭、有色金属、钢材等拥有大宗存货以及产品价格大幅下跌的品种，均可能出现业绩修正，因为在今年10月、11月，大宗商品价格大幅下降，普钢价格一下子从6000元/吨降至3000元/吨，意味着钢铁行业四季度的业绩将大大下降，且可能延续到2009年一季度。而拥有化工原料、房地产等存货的个股也面临计提减值准备的压力。 因此，做多激情似乎有所抑制，即便大盘周二午市后弹升，成交量也有所萎缩，沪市成交量已持续两个交易日跌穿600亿元，上证指数也在近期击穿了30日均线、60日均线，从量价配合角度来看，似乎更有一种回抽确认调整趋势的可能。 也就是说，目前A股市场虽然存在降息等新的预期，但是指数仍存在进一步调整的趋势，毕竟在业绩角度，难以找到进一步做多的能量。同时，市场也难以找到新的上升主线，调整蓄势或许是当前市场参与各方最佳的选择。 故在实际操作中，建议投资者在操作中可谨慎，适当降低仓位，要充分考虑年报的业绩修改风险。可将仓位配置在三类个股上：一是业绩增长趋势相对确定的品种，主要是电力设备等板块；二是四季度业绩有望有突出表现的个股，以S上石化、久联发展(002037)等为代表的原料价格大幅下降的个股；三是具有重组题材预期的品种，既包括小公司大集团的个股，也包括具有一定重组预期的ST股，如兴化股份(002109)、SST张股、*ST迈亚等个股。 |
