| <SPAN class=hangju id=zoom> 投资要点： 葛兰素史克的成长之路：百年GSK走了一条专业化和多元化相结合的道路，在企业发展的初期以专业生产和营销为核心竞争力，当老产品的销售面临瓶颈的时候，公司开始多元化拓展，这一段时期葛兰素还在为生存做努力。当公司集中精力开始投入进行新药研发后，虽然也历经了几年的利润停滞，但是最终的新药研发成功给公司带来了巨额回报，并自此走上了一条“研发-产品-研发”正循环的“进化期”道路。当发展达到一定规模之后，为了提高研发实力和效率，降低成本，提高产品互补性和市场占有率，进行谨慎的并购行为。 百年葛兰素给我们的启示： 一、练好内功—聚焦主业，聚焦研发和营销； 二、谨慎变革—聚焦行业，实施并购与合作。 在中国现阶段，“营销”对于医药企业来说，是至关重要的，但仅通过营销和少数产品的医药企业将很难长期生存下去的，未来如何继续发展？葛兰素和先声药业都经历过这个阶段，并为我们探索出一条成长路径：就是必须加大在研发层面的投入！而研发的模式也是可以多层次的，先声的“营销－并购-整合－自主研发”就为我们中国的优秀医药上市企业提供了一条很好的方向。 推荐金股是：天士力、天坛生物、恒瑞医药和益佰制药。成长型企业是：康美药业、双鹭药业和鱼跃医疗。 |
