| 中银香港（02388.HK）上周五发布公告表示，该行2008年全年的净利润将同比大幅减少，这是该行上市7年以来首次发布盈利预警。公告同时表示中国银行将向中银香港发放25亿美元的后偿贷款，但市场对母公司大量注资的原因感到疑惑，令该股股价昨日逆市下跌4.7%，收报8.67港元。 公告称，该行10月为其证劵投资录得的31.99亿港元减值作净拨备，同时集团保险业务的损失也因为投资资产表现疲弱而进一步扩大。该行预计，鉴于主要金融市场流通性欠佳及随之引起的价格波动性增加，集团的证券投资组合将进一步减值。 另外，中银香港将对东亚银行有限公司（00023.HK）的投资作出拨备。瑞银预计，该行在投资东亚银行5%权益的损失，按市价入账将达39.5亿港元，而投资物业重估亏损则为7亿港元。 该项后偿贷款将于2008年12月23日之前提取，协议将于12月16日左右签署。该项贷款为期10年，在贷款提取日起计5年零1日或之后的任何时间，中银香港可以选择提前偿还。利息每6个月支付一次，从提取日起计最初5年的期间内，利率为2.00%加上伦敦同业拆借利率（LIBOR）；若提款满5年后尚未提前偿还贷款，剩余期间的利率为2.50%加上伦敦同业拆借利率（LIBOR）。 根据香港金融管理局的监管要求，后偿贷款将可作为中银香港的第二级资本，优化其资本结构。摩根大通发表报告指出，中银香港的资本充足率将由今年上半年13.9%升至17.2%，第二级资本比率由2.4%升至5.7%. 但投资者对中国银行向中银香港注资的原因提出了质疑。摩根士丹利指出，中银香港的资本充足比率高达近14%，即使今年下半年出现10亿港元的亏损，也无需额外资金，除非该行的投资亏损远远大于预期。 大福证券研究部主管麦德光也对母公司注资中银香港的举动表示惊讶，“这是否意味着（该行）有其他更坏的拨备没有公布出来？”他同时对《第一财经日报》指出，中国银行提供25亿美元，可能意味着该行“对未来的前景不看好”。 敦沛金融投资的研究部主管郭家耀昨指出，中银香港投资亏损的消息“对银行板块一定有所影响，尤其对中小型本地银行的影响更大”。 英皇证券研究部主管沈振盈则表示，目前香港银行的经营环境不好，银行的息差收窄，“市场对银行股的看法比较负面……（中银香港）股价有进一步下跌的压力，短期不容乐观。” 摩根大通维持中银香港的目标价12.9港元和“中性”的投资评级，但指出该股估值有下调风险，并可能需要进一步为美国按揭抵押证券(MBS)及其他债券投资进行拨备；摩根士丹利将该股的评级由“与大市同步”降至“减持”，并将目标价由14港元“腰斩”至7港元。 |
