| 武汉凡谷（002194）(进入该股吧，新版行情)：公司前身是成立于1989年的武汉凡谷电子技术研究所，是一家以生产射频子系统为主的企业。目前，公司已经成为一家纯粹的民营上市公司。公司的主要产品为基站的射频系统，07年产能达到55万套/年，08年预计能够达到88万套/年，产量位居中国第一，世界第四。公司的用户都是规模巨大的移动设备制造商，包括华为、中兴以及诺基亚、爱立信、摩托罗拉等公司，其中华为一直以来是公司最大的用户。 射频行业虽然属于高技术的通信行业，但是从生产流程上属于劳动密集型，因此中国企业在成本上相对国际企业拥有较大的优势。目前，国际射频生产有向中国转移的趋势。此外，公司相对于国内的竞争对手有明显的技术和规模优势。长期以来，公司均能维持稳定的毛利率，基本达到30％。随着国家3G牌照的发放，我们预计国内通信行业将再次面临一个大规模建设的时期，公司的射频系统为基站建设必不可少的一部分，因此公司也将共享这一建设的“盛宴”。公司产品的主要成本为电子元器件，相对供货商的规模和国内电子元器件市场的情况，公司有较强的议价能力。 公司的股价虽然经过前期的上涨已有相当的涨幅，但是考虑到未来公司的收益，我们仍然认为公司有长期的投资价值。 |
