| 三通板块 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票代码</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票名称</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">当前价</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600029</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">南方航空</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.03</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600115</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">东方航空</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.75</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000905</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">厦门港务</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.20</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">002047</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">成霖股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.38</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600363</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">联创光电</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.36</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600693</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">东百集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8.89</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600033</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">福建高速</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.18</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600686</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">金龙汽车</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.11</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600870</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">*ST厦华</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.58</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600755</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">厦门国贸</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9.85</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000753</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">漳州发展</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.04</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000632</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">三木集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.52</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600696</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">多伦股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.97</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600897</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">厦门空港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13.23</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600340</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">国祥股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.68</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600153</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">建发股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6.10</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600305</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">恒顺醋业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.19</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000993</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">闽东电力</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.88</TD></TR></TBODY></TABLE> 々 港口 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票代码</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票名称</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">当前价</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">002040</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">南 京 港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.42</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000905</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">厦门港务</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.20</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600190</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">锦州港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.93</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">601008</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">连云港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.41</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600794</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">保税科技</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.39</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000022</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">深赤湾Ａ</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10.60</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000089</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">深圳机场</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.71</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600018</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上港集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.77</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600575</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">芜湖港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.25</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000088</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">盐 田 港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.04</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600317</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">营口港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6.92</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600009</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上海机场</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">11.33</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000582</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">北 海 港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.19</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600717</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">天津港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">9.15</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600017</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">日照港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">4.49</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">000039</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">中集集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6.69</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600897</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">厦门空港</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">13.23</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600279</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">重庆港九</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.48</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">600004</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">白云机场</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.16</TD></TR></TBODY></TABLE>々 航空股：政策利好仅是一米阳光 "福无双至"这句俗语对航空业来说也许并不贴切，本周二，民航总局刚出台了应对国际金融危机，促进行业发展的十项措施。周四航空公司再次笑纳"大礼包"，南方航空(600029)、东方航空(600115)分别公告了向大股东进行增发，以获得国有资本经营预算30亿元注资的方案。 具体内容为：向集团公司增发数量相同的A股和H股，A股南航增发价每股不低于人民币3.16元，东航则不低于人民币3.60元，H股以人民币1元的面值按发行当日汇率折合港币发行。 濒临破产的航空公司 "我们面临着50年来最差的收入环境。对航空公司来说，目前还不是最严重的时候。"国际航协理事长比西尼亚尼近期说道。国际航协本周二发布的最新报告预测，2009年全球航空业将亏损25亿美元，这将成为50年来行业的最低点。 覆巢之下岂有完卵？今年以来，受航油价格高企、奥运管制、地震雪灾、全球经济危机等诸多因素负面影响，国内航空运输业景气度逐月下滑，甚至一度出现两位数的负增长，致使航空上市公司三季度亏损额总计达到57亿元。 民航总局政策研究室主任刘少成判断未来国内民航市场可能出现"供大于求"的局面。他认为，2005年至今，国内客运飞机数量增加一半以上，但旅客量却并未出现同速增长。而未来两年是国内航空公司接收客机的高峰，同时随着宏观经济形势进一步恶化，客运需求难有起色。 祸不单行的是，近期中国国航、东方航空公告的巨额航油套期保值浮动亏损，使得部分公司经营环境进一步恶化。"截至10月31日，东方航空在套期保值上的亏损额达到了18.3亿元，以东方航空三季报披露的所有者权益11.39亿元计算，这意味着东航可能已经在账面上资不抵债了。"国信证券分析师黄金香表示。在自身扭亏无望的情况下，国家紧急"输血"成为航空业最后的"救命稻草"，但是"有形之手"能否力挽狂澜？ 々 杯水车薪的利好 "相对于全行业的巨大亏损而言，南航、东航各30亿元的注资仅仅是杯水车薪，仅可解流动性的燃眉之急。"申银万国研究员李树荣对利好持谨慎态度，据她测算，增发后东航A股全面摊薄每股净资产将增厚426%，南航A股将增厚6%。但是注资和十项支持航空业发展的政策仅可缓解行业困境，并不能改变行业基本面。 "2009年票价和客座率将下滑，尽管航油成本会降低，但是对于中国国航、南航、上海航空(600591)等公司来说，已通过套期保值合约将航油成本锁定，不能享受到油价降低的好处。另外，人民币可能会从升值变为贬值，2009年航空公司汇兑收益将成为汇兑损失。而燃油附加费下调将直接降低航空公司的票价水平。综合来看，明年主业亏损不会比2008年更多，但减亏的希望不大。"李树荣预测说。 另外，本周银行并购贷款可用于二级市场并购政策的出台，或许会为航空业的并购提供资金支持。东航和上海航空之间的合作可能会出现实质性进展。"目前大新华航空(海南航空(600221)大股东)正向政府申请注资海南航空以解决负债率偏高的问题。据我了解，中国国航也在积极争取政府注资。"国泰君安分析师孙利萍在接受《红周刊》采访时说道。 孙利萍同时对本刊表示说，政府注资有利于降低航空公司的资产负债率，但要彻底解决航空公司负债率偏高的问题，需要政府更大规模的注资或采取其他措施。在政策层面推动业内兼并重组预期下，建议投资者关注整合预期强烈的东航和上航。 分析人士指出，中国国航获得中央财政注资的可能性依然存在。截至目前，只有上海航空否认了上海国资委将注资的传闻。在周三的新闻发布会上，东方航空董秘罗祝平说，关于东航和上航重组，目前双方还没进行过洽谈。在资本层面上的合作目前看来并不现实，因为现在双方的财务状况都比较困难。 但是据最新消息，中组部已宣布原南航总裁刘绍勇出任东航集团总裁。可能预示着为东航与上航合并做准备。 后市走势何去何从 南航、东航A股周四复牌后连续两天无量涨停，周五即使在两市842家股票下跌中，两只航空股还是封住了涨停。周五H股南方航空收盘价1.23港元，东方航空收盘价1.04港元，分别下跌了7.5%和1.9%。对两只股票A股的后市走势，分析师的观点截然相反。 "尽管南航、东航这两家公司估值较高，但其停牌期间大盘及相关航空公司均出现了大幅上涨，这两家公司复牌后会出现补涨。未来行业利好政策持续出台、二次注资、国内航油价格下调等因素可能会推动股价的持续上涨。"李树荣看好板块的后市。但中信证券研究员马晓立认为航空股虽然存在着交易性机会，但无论从PE、PB估值来看，A股价格仍然过高，建议投资者逢高减持。（.证.券.市.场.红.周.刊.） |
