| 周五我国A股市场再度呈现跳水之势。受昨日美国股市收盘下跌的影响，沪深两市今日双双低开，虽然随后短暂拉升，但在到达高点之后沪深两指双双震荡下挫。两市成交量近5个交易日来持续萎缩，显示市场信心江河日下。上证指数今日早盘低开于2014.58点，不过沪指在开盘之后即在航空股的带领下震荡拉升，直至今日最高点2023.18点，但此后沪指便大幅跳水，并跌穿2000点大关，直至今日最低点1932.27点，随后又有所拉升。总的来看，在5日均线和2100点的压力下，沪指开始对缺口进行回补，今日沪指连续跌破10日、20日和60日三条均线，并顺势弥补了一个下方跳空高开所形成的缺口，但更低处仍有一个缺口需要弥补，因而技术上沪指仍然有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报1954.21点，较上一交易日收盘价下跌77.47点，跌幅为3.81%，成交751.92亿。深证成指今日走势与上证指数基本相同，其今日早盘亦低开，开盘于7304.58点，虽然随后深成指一度拉升，并达到今日最高点7338.07点，不过在触及该点之后深成指开始大幅回落，在抛压之下深成指跌穿7000点，直至今日最低点6988.80，随后又有所反弹。截止今日最终收盘，深证成指报7092.71点，较上一交易日收盘价下跌268.78点，跌幅为3.65%，成交352.23亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票127家，涨停个股22只，其中一半是S、ST、*ST类股;两市共计下跌股票1368只，其中跌停股票80余只，其中绝大多数为S、ST、*ST类股。就板块来看，前期受重组概念利好刺激的ST类股开始获利回吐，再度证明了该类股票的风险性;而受到注资的南方航空和东方航空继续涨停，并刺激中国国航等航空股逆市上扬;另外，受工业和信息化部部长李毅中12日在国新办发布会上表示，当通信业体制改革基本到位以后，在今年年底或者明年年初发放3G牌照的利好传闻，3G概念股在下午盘中异军突起;但其它板块全线下跌，尤其是地产、金融等权重板块的回落更是给指数造成了极大的压力。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中长江电力继续停牌，其余权重股中仅有5只收红、44只收绿。可见今日大盘蓝筹股中空方再度占据优势，由于密集出台的经济数据较市场预期要差，加上市场预期四季度业绩不甚乐观，投资者纷纷获利回吐，因此难免压制市场做多热情，一旦利空出尽，后市反弹可期。 就消息面来看，1、国家统计局12日发布的数字显示，11月全国社会消费品零售总额同比增长20.8%，增幅比去年同期加快2个百分点，比上月减缓1.2个百分点，1-11月累计社会消费品零售总额97759.2亿元，同比增长21.9%;2、证监会表示将积极推动市场并购重组，促进市场稳定发展;3、央票收益率创新低，央行再发降息信号;4、536家公司发布08年业绩预告近半预亏;5、国务院总理温家宝12月10日主持召开国务院常务会议，部署做好当前农民工工作，决定增加农机具购置补贴;6、美股周四大幅下跌，其中道指下跌196点，跌幅为2.24%;7、国际油价大幅飙升至每桶47美元之上。 正如我们所预料，全球范围内的降息仍在进一步进行中，昨日瑞士降息到历史最低点，而韩国以其史上最大的幅度实施了降息，同时台湾、加拿大等央行也纷纷采取了降息手段，但这些举措在短期内并未能挽救市场，投资者对金融公司的财务状况产生的担忧使得美股周四大幅下跌。而在国内，虽然政府采取了诸多政策，但我国的消费情况不升反降，国家统计局今日发布的数字显示，11月全国社会消费品零售总额同比增长20.8%，增幅比去年同期加快2个百分点，比上月减缓1.2个百分点。可见近期公布的一系列经济数据却构成了A股反弹的压力，预计下周公布的工业增加值(下周一公布)和城镇固定资产投资率(下周二公布)都将低于市场预期，因此短期内大盘可能依然会保持震荡格局。 1、政策利好之下依然是现实的挑战 虽然政策暖风催生了前期我国股市回升的行情，但从近期公布的一系列经济数据来看，我们至少在接下来一段时间内不得不继续面对经济放缓所带来的挑战。很显然，目前市场运行的内外部环境仍然没有根本性的改善，虽然政府密集出台的一系列刺激经济政策部分改变了投资者的悲观预期。 就近期强势的若干板块与个股来看，实际上并不是与政策直接相关的：如前期拉了9个涨停板的中路股份，实际上是依靠迪斯尼概念炒作起来的，借助同样题材一路飙升的还有个股还有斯米克;而同样强势的珠江控股则是借助了重组和股权投资概念的操作，借助同样题材炒作的还有本月第一强势股川投能源，该股从12月2日复牌后连续涨停至9日，股价从停牌前的9.22元至10日的盘中高点17.49元，涨幅达90%。 可见，虽然此前市场一直认为4万亿投资计划是引爆本轮行情的导火索，但实际上真正的做多力量只是借助于4万亿的政策消息所营造出的一个市场环境，因为中坚力量蓝筹权重股在本轮反弹中只是昙花一现，但是操作的思路还是延续弱势中一贯的重组和题材概念。其实此前中金公司就已经将本轮行情定性为由政策利好引发的与基本面无关的题材性交易机会。 此外，政府大幅放松前期紧缩的财政和货币政策是引发本轮行情的另一个原因，这也可以被视为对前期行情的一种纠错。然而当这种纠错行情到达一定程度时，就不得不再次回归基本面。而就目前来看，虽然政策的预期是好的，但基本面的情况实际上依然没有根本改善，而资金面的“大小非”解禁以及技术面上缺口的回补都给大盘造成了较大的压力，从这些方面看，大盘获利回吐之后的回调也是在所难免的。 展望后市，我们认为投资者应当更加密切关注有实质性利好的产业政策预期，如3G牌照的发放，包括对中国移动发放TD-SCDMA牌照，对新组建的中国联通发放WCDMA牌照，对中国电信发放CDMA2000牌照;燃油税改革征求意见稿之后的确定方案会给相关行业带来的影响;股指期货的预期对期货概念股的影响;融资融券业务对券商的利好;以及国务院决定增加农机具购置补贴对相关企业构成的积极影响。 2、我国央行有望进一步降息 为有效应对经济衰退，昨日世界多家央行再度大幅降息，瑞士央行、韩国央行及台湾央行分别降息50、100及75个基点，其中瑞士央行的基准利率由1%降至0.5%，是自10月以来该行第四次降息，累计降息幅度达到175个基点。而0.5%的利率更是四年以来新低。经过此次降息，瑞士有望成为第一个进入“零利率”的欧洲国家。 而韩国央行此次降息100个基点，其幅度更是前所未有，这也是韩国自10月份以来的第四次降息，四次降息累计幅度高达225个基点。经过本次降息，韩国央行的基准利率降至1999年开始采用现行利率体系以来的最低水平3%。 另外，美联储将于下周二举行常规货币政策会议，目前美国的基准利率仅为1%，多数机构都认为，美联储在16日的议息会议上将继续降息50基点，甚至有机构预期届时美联储可能大幅降息至零。 在全球大幅降息的环境下，我国CPI和PPI指数的公布也进一步打开了降息的空间。在数次降息之后，目前国内一年期定期存款利率已降至2.52%，活期利率更是只有0.36%，如果按照我国央行所惯用的0.27%的降息幅度来计算，对于国内一年期定期存款利率而言仍有9次以上的降息空间，所以我们不排除我国央行在后市将会进一步降息。 不过鉴于前期人民币对美元持续贬值，我们认为至少在近一周内，我国央行不会再次降息。不过目前人民币对美元再次恢复了升值的势头，中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币兑美元12日中间价为人民币6.8451元。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到15.61%。进一步考虑到刚刚我国的出口数据继续下滑，所以我们预计如果美联储在下周二举行常规货币政策会议宣布降息，我国央行有可能将会协同进一步降息。 此外，央行最新发行的第121期央行票据参考收益率定为1.1262%，较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这也是央行接下来可能还会降息的一个重要信号。 总的来看，虽然国家的政策利好在进一步释放，但近日公布的经济数据进一步证明我国经济增长至少在近期内仍处于回落状态，这将为即将出炉的第四季度季报蒙上一层阴影：截至昨日，沪深两市共有536家上市公司发布了2008年全年度业绩预告。其中，237家公司预计全年业绩下降或亏损，占已预告业绩上市公司总数近五成。不过也正是这样一种情况，加大了市场对政府进一步采取货币和财政政策以刺激股市的预期，其中对降息的预期首当其冲。而技术面上，2100点在上方对上证指数形成了压力，在此之下，沪指今日再度回调弥补了一个缺口，不过解禁底端的下方仍有一个技术缺口需要回补。在后市，我们认为投资者应当更加密切关注有实质性利好的产业政策预期。 相关新闻 恶化数据压垮股指 又到防御时 周五，亚洲股市遭遇“黑色星期五”，沪深A股的跌幅分别为3.81%和3.65%，其中上证综指跌破60日均线，尾盘勉强收于1950点上方。两市红盘家数不足150家。 行业板块无一翻红，概念股板块中仅有3G板块以红盘报收。 消息面上，国际上，11日晚，因美国汽车业工会拒绝接受共和党议员提出的削减工资要求，美国国会参议院否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案。这也是造成亚洲股市开盘大跌的原因之一。同时，该方案被否决也导致铜、铝、锌等大宗商品跳水，这也使得有色金属股成为周五领跌亚洲股市的板块之一。另外，对A股有一定关联度的港股大跌近1000点，跌幅5.9%，为稳定港币和香港经济，港金管局继周四两度向市场注资65.88亿港元后，周五再次向市场注资31亿。 国内方面，工业和信息化部部长李毅中表示，年底或明年初将在经过一定程序后，向运营商发放3G牌照，这使3G板块在周五午后成为A股的为数不多的板块亮点。另外，证监会紧急推出并购重组方案，稳市市场信心。 技术上看，虽然上证综指短线在1950点附近获得了一定支撑，但沪深两大股指的日K线和小时线均出现明显的MACD顶背离信号，如后续没有强有力度的利好政策出台，下周再度破位的话，短期头部将正式确立。投资者先不要对春节前后行情抱过高期望，在实体经济数据急速恶化的背景下，只有不断改善的政策预期是做多的最大理由，但这常常会令市场失望，因此，策略上，要保持轻仓(可考虑3成一下)。 从交易的角度看，最近两个月内，A股经历了一次巨量换手，深度套牢盘出现较大面积的割肉现象，这有利于股市的长线运行。而对于急速恶化的实体经济基本面数据要分两方面来看，如果四季度的数据就是最差的最坏的数据，那就不需要太悲观，反而可以更大胆些做多。我个人09年的行情较为乐观，4万亿元的巨额投资计划虽然不能改变经济自身的运行规律，但至少会使季度GDP出现2-3个季度的反弹，这是在股市见大底之前出现股市大级别行情的基本面基础。季度GDP反弹可能会出现09年的三季度以后，而股市会提前。 短期来看，A股面临的风险大于机会，从博弈政策的角度看，目前，尚有银行业营业税降低、3G牌照发放、更多行业的出口支持政策等政策值得期待，建议相对激进的投资者以低仓位埋伏，另外，投资者还可重点挖掘央企并购重组的机会。(新东风资讯) 上升通道附近有望展开反攻 本周初上证指数突破前几周的整理平台后并没有能够加速上攻，而是在2100点遇阻调整，多次攻击未果后。加之本周后半段受到不利的宏观经济数据和外围市场的影响，出现了快速调整回到了前期的整理平台内。同时市场的热点轮炒格局也发生了变化，前期的强势板块纷纷在获利回吐的打压下展开大幅调整，而上周才空翻多的机构重仓股也没能顶住抛压出现快速回落，市场出现更为复杂的调整。 从今天的盘面观察，上证指数快速击穿前日低点2005点后，市场的恐慌情绪开始蔓延，特别是今日还留下一个下跳缺口未补，引发获利回吐盘的持续涌出。中午前的缩量反弹也只是反抽了2005点，下午就再次受到香港恒指的影响大幅走低，抛压也是不断增加，当回补掉上周四的1965点上跳缺口后市场出现放量杀跌，直到尾盘才略有回升，但最终仍以一根大阴线报收，日线上击穿了10日、20日、60日均线。而造成短期市场持续杀跌的做空动力，除了前期的强势板块大幅调整外，金融等大盘蓝筹股因受到外围市场的影响，也纷纷失守强势区域，导致市场在敏感位置未能形成热点切换，最终出现一致性的获利回吐抛压。 不过短线股指在连续快速杀跌之后，已经回到前期蓄势整理平台的中轴区域。同时下午最低点也正好回到11月7日低点和12月1日低点连线形成的上升通道下轨附近，今日留下的下跳缺口对股指也有吸引反抽作用，下周初市场有望出现一定力度的反弹。只是技术上，目前上证指数收盘已经击穿短期5、10、20日均线，短期处于较为不利的调整形态中，而且成交量在最近几日一直处于萎缩状态。对此，我们新旗舰中心认为：上证指数有望在11月7日低点与12月1日低点连线形成的上升通道附近获得支撑出现反弹，届时要重点关注短期的反弹力度，能否将股指重新带回2000点上方的强势区域。如若缩量反抽2000点附近遇阻回落，则后市调整的时间和空间将变的更为复杂。(上海新兰德) 股指震荡回调 中期反弹仍可期待 受外围市场普遍走低的影响，沪深两市延续周四调整走势，再度双双低开，其后一路震荡下行并失守2000点关口;午后因亚太市场特别是香港市场的暴跌，两市股指出现大幅跳水，其中深成指盘中一度跌破7000点关口，不过临近尾盘时，股指小幅反弹，最后上证综指报收于1954.21点，日K线收出一根中阴线。 从走势上看，本周A股市场可谓是跌宕起伏，连续前一周的反弹之势，周一股指便放量跳空上攻，这似乎更进一步打开的市场的上攻之路。然周二市场则再现阴包阳走势，在对相关数据的忧虑情绪下，给短期股指蒙上了一层阴影。周三随着相关数据的公布，股指在探底后再度一路强势上行，再次给市场添加了些希望。然周四、周五股指的连续调整，再度给短期市场带来了些许的担忧，那么后市股指该何去何从呢，反弹是否就此夭折了呢。 首先，周五股指的大幅回调并留下一个向下跳空缺口的同时，股指也是击穿了一些重要中短期均线的支撑，这主要包括20日、60日均线均在盘中相继失守。而且，12月4日的缺口也被进一步回补。此外，在周K线上看，上证综指也是击穿了5周均线，这似乎给本次反弹画上了一个句号。但是我们注意到，本轮市场的反弹似乎并未那么简单，前期曾讲过，在第一波上攻后股指出现的回调，股指也是出现了两次破位下探，这对投资者的打击是比较大的，但随后却走出了6连阳。而此次股指虽出现了类似的情况，但是有一点，目前本次市场的反弹趋势并未完全改变，我们从11月7日反弹的低点，及第一轮反弹后回调的低点，即12月1日的1838.10点低点，画一个趋势线，目前股指仍在该趋势内运行。 其次，就是我们判断本轮行情的另外一个标准，那就是成交量情况，从第一轮反弹开始，股指在上攻过程中是得到了量能的配合的。而在回调后的第二轮反弹过程中，量能也是得到了有效的配合的，可以说是量价齐升的，无论是在指数还是成交量都超过了前一波。那么这意味着本次的反弹不会很快结束。那么对于反弹过程中，市场为何频繁出现这样的调整呢。这很大原因是市场在经过了长达近一年的调整后，市场人气还是有待恢复的。特别是场外资金不可能一下子涌进场来，反弹的量能缺乏一定的持续性。之前也曾讲过，本次的反弹将是在不信任中展开，犹犹豫豫中推进，之后会乐观涌入，到非理性追涨，以至到最后的被套牢。 综上所述，本次的反弹不会那么的结束，恰恰相反，市场在经过本次的调整后，市场势必会再度展开一波反弹。在具体的操作上，建议投资者对于前期被市场爆炒的品种应该予以回避，而对于主流的权重品品种和一些二线蓝筹股可继续逢低关注。当然对于前期涨幅相对较小的品种如消费百货类、旅游、造纸等品种也可适当关注。 |
