| 随着我国经济发展和商品出口的不断增加，箱板纸成为我国近几年发展最快、也最为景气的纸种，07年10月31日，国家发改委发布了《造纸产业发展政策》。《造纸产业发展政策》在产能规划、环保、产业布局、纤维原料、行业准入等方面都做出了具体的规定，规划了造纸产业发展方向，规模和环保成为造纸产业发展的重要指标，而国家有关节能减排的坚定举措，也将使环保风暴在未来会继续，随着国家关停中小纸厂的行动继续及加强，会有相当一部分规模和环保达不到要求的中小纸厂被关停，产能将向优势企业集中，景兴纸业（002067）(进入该股吧，新版行情)在长三角地位突出，公司主产品高档箱板纸前景看好，作为优势企业，必然可分享行业的快速增长给公司发展带来的极大机遇。同时，造纸行业作为典型的资金密集型行业，对资金的需求量非常大，公司在报告期内增发成功，募集资金的到位，使公司的抗风险能力得到了加强，资金压力得到减轻，更重要的是为公司的事业扩张和实现持续发展提供了强有力的资金保障。 行业专家 优势突出 目前公司所处的高档包装纸板行业已具备了较高的市场化程度，竞争较为充分。就高档箱板纸而言，进口产品的市场竞争力有限。主要原因是，经过近几年的技术和设备引进，国内外高档包装纸板产品的质量差距已不大;而国外产品价格由于其人工费用、仓储费用、运输成本和环保成本较高，生产成本高于国内产品。此外，由于交货及时，能满足产品规格、外观色泽等个性化要求，国内用户倾向选择优质的国内产品。因此，目前国内箱板纸市场上的竞争，主要为国内大型企业与境外造纸企业在国内设立的外商投资企业之间的竞争，竞争的重点主要集中在技术、规模和管理等方面。公司作为高档包装纸行业的专业生产厂家，是国内大型包装纸板生产企业之一，具有年产77万吨高档包装纸(箱板纸+瓦楞纸)的生产能力，是中国包装技术协会批准设立的“中国包装纸板开发生产基地”。公司主要产品包括高档牛皮箱板纸、白面牛皮卡纸、高强度瓦楞纸、纸箱等，其中高档牛皮箱板纸和白面牛皮卡纸占公司销售收入总额的70%以上，为公司的主导产品。 区域龙头 产能提升 目前公司产能在全国同类生产企业中居第三位，高档箱板纸产能在长三角地区居第一位。公司目前和玖龙纸业、理文造纸同为中国浆纸商务网指定的“指导价格”信息发布商，在产品定价方面具有一定的市场主导权。公司首次公开发行的募集资金项目即30万吨项目以及15万吨技改项目于07第四季度正式投入生产，该生产线引进了国际最先进的造纸设备，使公司整体技术装备水平跃升到一个新的高度，公司产能也由原来的32万吨扩大至77万吨，夯实了公司作为区域龙头的行业地位，公司整体抗风险能力亦得到进一步的提升。 业绩稳定 前景看好 08年中报披露公司按照年度董事会制定的经营方针，加快实施产业链向下游延伸的发展战略，特别是利用宽幅正面八色彩色塑膜印刷及卷装连片纸塑复合的创新技术平台,快速推进公司的覆膜彩印纸箱事业。公司先后江苏、新疆、赣州等地区设立公司，并首先在新疆地区建成一条年产能3,500万平米，幅宽为1.8米的三-五层采用冷胶粘合的瓦楞纸箱生产线。由于该部分项目尚在筹建和设备试运行中，且该新型纸箱产品尚有一段时期的市场推广和适应期，因此该部分项目暂不会对公司的利润形成较大的影响但广发证券认为，公司今后发展的方向是延伸产业链，通过产业链的延伸，使公司进入盈利能力较高的下游产业，通过纵向延伸,在规模扩张的同时，提高产品盈利能力。同时分析师认为，覆膜彩印纸箱产品技术壁垒和性价比高，潜在市场大。08年后公司业绩的增长主要来自覆膜彩印纸箱经营规模的逐年扩大。 技术创新 产业升级 公司是地处浙江的民营企业，降低成本和寻求更优，是这类企业能发展到今天的重要因素之一。近年来，通过对工艺的改进、老设备的技术改造，不断降低单位产品的原材料、能源和水的消耗，同时在规模不断扩大的同时，努力控制管理成本，不断降低单位产品经营和管理成本，实现规模效益。今后几年，公司发展方向是延伸产业链，通过产业链的延伸，使公司进入盈利能力较高的上游和下游产业，在规模扩张同时，提高产品盈利能力。公司产业的上游是纤维资源，下游是纸箱，公司向下游延伸，重点发展覆膜彩印纸箱项目，延伸产业链的同时实现产业的升级;向上游延伸，实现林纸一体化的经营。另外，如果公司彩箱市场开拓能力达到预期，公司08年后将陆续扩大彩箱产能，计划到2010年，公司彩箱产能将达到年产4亿平米，同时还将建成年产2亿平方米的黄箱生产能力。 |
