| 国电电力(600795)(进入该股吧，新版行情)今天逆势上涨，最高涨幅超过4%，尾盘收窄，最后收升2.02%，换手率1.54%。公司今日公告拟通过现金增资方式控股宁夏英力特电力集团，此次收购价格优惠，会带来公司短期业绩小幅增厚。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.06、0.24和0.32元，对应动态市盈率为100、25和19倍;当前共有29位分析师跟踪，5位分析师建议“强力买入”，21位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.93。 中信证券表示，收购资产相对国电自身规模较小，但盈利能力强。英力特集团主要产业及发展方电力、煤炭开发和具有上下游一体化优势的氯碱化工、煤化工和新材料等。从英力特集团现有主要资产来看，其盈利能力很强，以经营相对正常的07年为例，三家主要企业RoE均超过25%。 收购价格优惠，国电09业绩略有增厚。从收购价格来看，经评估的英力特集团10月底的净资产为12.19亿元，较母公司账面值12.05亿元溢价仅1.2%;以此为基础公司拟出资现金12.66亿元，持有英力特集团增资后51%股权，增资价格十分优惠。经测算，公司09年业绩将增加约4,000万元，折合EPs约0.01元。 国信证券表示，本次增资收购对公司产业链的拓展有利，但静态看对公司净利润影响有限、维持“谨慎推荐”评级。由于08年以来公司火电业务陷入行业性的困境，公司加快多元化的投资尝试，08年上半年先后公告了收购或出资包括鄂尔多斯铁路、山西汇永能源(煤炭)、国电内蒙古晶阳能源(煤炭、多晶硅)、上海申源燃料、百年人寿(保险、第一大股东8.3%)、石家庄银行等，本次对英力特集团的控股斥资12.66亿，长期看对公司有正面影响。 风险因素：宁夏属于高耗能产业集中地区，英力特集团全部电力资产均集中在宁夏，近几个月当地高耗能产业用电需求急剧下降，相关电力业务受到较大影响;.PVC行业价格波动较大，近期盈利可能进入低谷期，该项业务短期回报率可能较低。 |
