| 独一味(002219)(进入该股吧，新版行情)今天上涨2.14%，换手率5.27%。今年公司的三大产品系列均能实现快速增长，未来2-3年业绩增长明确。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.51元、0.67元和0.81元，对应动态市盈率为29、22和18倍;当前共有4位分析师跟踪，其中3位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.25。 公司主要产品为独一味系列产品以及参芪五味子等。公司自年初上市以来采取积极的销售策略，加大了产品的市场推广力度，公司前三季度销售收入一直呈现快速增长态势，前三季度收入同比增速分别为47.68%，45.11%和44.57%，天相投顾预计全年也将保持40%以上增速。 综合竞争力占优。在镇痛止血细分市场中，公司面临的中药竞争产品虽然众多，但是有一定市场影响力的仅有云南白药、龙血竭等少数品种。其中云南白药虽然具有品牌优势但是镇痛作用不同，同时使用方式存在缺陷，因此在医院的处方系统中不占优势。龙血竭虽然也是很好的中药，但是这个产品生产企业众多，而且没有成规模的企业，因此对公司的产品并没有构成实质性的威胁。而在独一味这个品种上，公司占据了绝对主导地位，并且成功的将公司的质量标准定为国家标准。 广阔的市场前景。镇痛和止血类产品存在很大市场空间，单单镇痛药物市场的容量就高达几十亿美金。在我国关节疼痛、神经痛、炎症引发的疼痛等市场随着生活水平的提高，市场需求在快速扩张中。其中中药以其确切的疗效，无成瘾性等副作用正在受到日益广阔的关注。临床使用中也渐渐出现了与联合用药的趋势，以达到最佳使用效果。镇痛和止血类中成药的销售收入在2007年已经达到了10亿元的市场规模，未来仍将保持高速增长的态势。 今明两年加大对参芪五味子片、前列安通片、脉平片推广力度。公司采取的预算制专业化学术推广模式，在推广独一味系列的时候可以搭载其他产品销售，利用这种在医院的营销渠道优势推广参芪五味子片、前列安通片和脉平片。公司表示今明两年将加大推广力度。参芪五味子片属于双跨品种，公司明年将在OTC领域进行尝试，是OTC的重点推荐品种。独一味巴布剂目前已经申报专利，预计明年能拿到临床批件，明年底能拿到生产批文，最快2010年上市销售。销售主要先走医院终端，然后再走OTC路线，希望达到从医院终端拉动OTC终端的目的。 募集资金项目将解决公司产能的后顾之忧。公司目前产能比较紧张，公司将投入1.5亿元建设“独一味药品生产基地改扩建项目以及宫瘤宁胶囊产业化项目”，目前此项目刚刚开工，预计明年上半年能完工，产能扩大将有助于公司巩固并扩大主导产品的市场占有率。 一线产品独一味系列在现有医院的接受度和认可度的提升，对空白医院的投入开始进入收获期，同时优质优价产品面临新农合和社区医疗广阔的空间，广发证券认为近两年进入高速成长期，有望巩固和扩大市场份额。二线产品参芪五味子片、前列安康片、脉平片有望借助原有的优势营销渠道和终端迅速放量。考虑到公司产品的特色，以及未来两年良好的成长性，他们给予“买入”的投资评级。 风险因素：行业政策性风险;产品结构单一，新产品梯队建设不够完善。 |
