| <SPAN class=hangju id=zoom> 长远看，能不断进行"有效扩张"的百货公司是值得投资的，例如王府井、银座股份等;目前阶段连锁超市业的区域发展特征很明显，看好管理优秀、区域优势明显的公司;同时关注PS值低、并购价值高、盈利改善潜力大的公司。 中投证券认为，统计局及商务部数据显示，10月份各类商品、各种业态的销售呈现大幅的放缓，预计11、12月名义消费增速回落到21%、09年则回落到16.5%;而居民收入的明显回落、消费信心指数的持续下滑均预示短期内消费的不乐观。 尽管短期内消费增长面临不利因素，但随着居民收入的提高、消费升级的持续，我国百货业销售2008-2010年复合增长率仍可望保持在9%以上;而连锁超市在目前消费意愿下降的情况下将体现更好的防御性。 策略一：长远看，能不断进行"有效扩张"的百货公司是值得投资的，该类公司必须是管理优秀、品牌号召力及招商能力强，同时财务稳健、现金流充裕，推荐王府井、银座股份。 策略二：具备发展前景的连锁超市公司必须是布点相对集中、所属区域的采购成本和运营成本保持较低、规模优势明显，同时能有效规避外资连锁巨头的冲击，关注管理优秀、区域优势明显的步步高、武汉中百。 策略三：PS值低、拥有黄金位置自有物业的零售公司，预示着巨大的并购价值、及行业趋势转好时的盈利改善空间大，建议关注开元控股、鄂武商、南京中商。 |
