| <SPAN class=hangju id=zoom> 恶化的经济数据继续冲击市场 11 月CPI 同比增长2.4%。国务院国资委、财政部昨日联合发出通知，从四个方面对国有控股上市公司股权激励做了进一步补充规定。 点评： 1. 11 月CPI 同比增长2.4%，比上月回落1.6 个百分点，其中食品价格同比增速较上月回落2.6 个百分点，非食品价格同比增速也较上月回落1.6 个百分点。物价回落的速度十分快，11 月CPI 涨幅创2006年11 月份以来新低，11 月PPI 涨幅也创2006 年4 月份以来的新低。11 月物价涨幅快速下滑的原因，除国内需求萎缩供方压力加大，以及货币增速持续回落之外，还有一个重要的扰动项。2007 年11 月份，发改委上调电价和成品油价格，也使得2008 年11 月份，CPI 构成中车用燃料以及居住用水、电、燃料价格涨幅较10 月份大幅下降。 2. 物价快速下跌表明经济在急剧收缩，通货紧缩风险显现。可以预期，需要更为扩张的货币政策，实际上物价的下跌也为更大力度的降息提供了空间。因此，在坏数据的负面冲击下和流动性并不十分充沛的情况下，市场可能颇为震荡，但是扩张政策预期之下，并非毫无机会，建议投资者注重波段操作。 |
