| <SPAN class=hangju id=zoom> 三大原因导致两市周四重回调整之路：第一，投资者前期对中央经济工作会议怀有较强烈的利好预期，但中央经济工作会议结束后并无利好措施出台，因此短线资金流露一定的获利回吐欲望；第二，冰岛第三大银行破产，再次引发外围对金融危机的担忧。A股恰好处于短期失去方向时期，港股回落间接刺激A股；第三，CPI数据的出台间接成就空头发泄的机会。 市场普遍认同第三个理由，但是我们认为2.4%的CPI数值符合市场预期，且从今天成交缩量的状况上来看，主力机构对此显然早有准备。 缩量总体来说代表市场抛盘意愿没有因数据的出台而放大，但是短线买盘积极性也不是很高，市场处于观望中。 我们认为，带给市场较强观望意愿的主要是期盼中的利好没有出现，而短期消息面陷入真空期。不排除主力利用消息的真空进行调整的可能。 从目前的技术情况上来看，还没有充分的理由表明大盘将重回调整。首先，沪综指周一跳空高开的缺口仍未完全回补，若周五回补缺口也是正常的技术要求。而从深成指来看，征服100日均线之旅也免不了好事多磨。利用消息面真空期进行蓄势整理或许将有利于进一步盘升。当然，消息面和盘中指标变化都应当是要重点关注的，周五的走向对于短线方向的判断至关重要。 对于方向的判断，我们认为两大因素值得关注： 首先应当提及外盘的影响。A股以往迷失方向时容易追随外盘走势。而就外盘而言，各国股市对冰岛银行破产的影响的理解十分关键。这点又将关系到各国投资者对于目前金融危机影响程度的看法。显而易见，外盘走势将通过投资者对于金融危机的态度对A股市场产生一定影响。 目前来看，能够促使A股继续走出独立上扬走势的因素依然是政策的扶持。周三结束的中央经济工作会议就明年的经济工作提出了包括执行适度宽松的货币政策在内的几点总体方针。不排除在未来的一段时间内相关部门将政策方针具体化的可能，这也就理所当然成为近期出台刺激政策的根基之所在。 至今为止，市场对于政策的预期主要集中在降息方面。CPI下降速度过快将会使市场对经济状况的关注集中到国家是否会通过更大幅度的降息来将刺激经济的步伐进一步加快。恰巧本周二央行票据回购利率再度下跌，而另一个重要参照对象美联储将于下周召开本年度最后一次会议。此前外电普遍预计美国将很快进入负利率时代。 总之，即使周五出现抢筹行情也应当是意料之中的事，建议投资者有所准备。在市场产生短线方向的关键时期，密切关注政策面的变化和技术面的走向。 |
