| 大盘在2100点受阻回落并没有抑制市场的做多热情，周三股指开盘惯性调整之后，沪综指在2000点上方止住了下行的步伐，午盘港股反弹的消息再次成为刺激大盘向上的推动力，银行股的启动使市场做多信心快速恢复，随着资金的不断流入，两市呈现价增量涨的强势格局，双双收复5日均线。从技术形态上看，大盘明显受中短期均线系统支撑，短期趋势继续向好。 尽管11月份PPI数据并不乐观，对于市场而言，行情在很大程度上受制于对宏观经济形势的担忧，但另一方面，政府积极的应对态度又给予市场强烈的预期。我们认为，当市场人气被激活之后，这些负面信息对市场的影响只能是短暂的，难以对已经形成的趋势产生太大的作用。 从市场本身来看，大盘周二的调整已经是对即将公布的经济数据悲观预期的提前反应，尽管数据下滑程度超出此前预期，但随着消息的明朗，在利空出尽之后有利于市场信心的恢复。从另一个角度讲，大盘短期技术面调整压力已基本释放完毕。最近两天的调整已回补了2000点上方的跳空缺口，也使短期超买的技术指标得到修复。在面临短期获利筹码以及前期套牢盘的情况下，大盘的主动回调有利于化解后市上涨阻力。 我们认为，随后一段时间，一线蓝筹股将成为推动大盘的主要力量。一方面，大盘股存在补涨要求。在本轮反弹行情中，低价、小盘的题材股占据各方面优势，成为市场资金追捧的品种，个股纷纷大幅上涨，而大盘股表现明显滞后。从各指数来看，代表大盘蓝筹股的上证50指数涨幅仅为20.61%，而代表中小盘股的深综指和中小板指数涨幅分别为34.84%和39.1%。在个股方面，据WIND统计，自11月7日以来，两市共有511家个股涨幅超过50%，其中股价翻番的个股有16只，超过九成个股涨幅超过沪市大盘，而这些个股主要集中在非权重股中。显然，二三线股股价的大幅拉升已拉开了一线蓝筹股的距离，随着市场风格的转换，表现滞后的大盘股有望出现补涨行情。另一方面，蓝筹股基本为基金重仓持有，主力机构在年底也面临考核压力，主动做多的动力明显强化。 目前来看，中央经济工作会议“保增长，促内需，调结构”的根本基调不会发生改变，在政策暖风频吹的情况下，市场短期仍有望延续震荡向上的格局。 在操作上，市场热点仍将围绕相关政策展开，四万亿元投资以及各项积极政策在提振经济的同时，仍将给市场带来丰富的投资机会，市场的结构性行情也将延续，但投资者应把握好操作节奏，不宜过分追高。同时，临近年底，投资者在选股上应注意回避绩差股的年报风险，涨幅偏小的绩优成长股值得重点关注。 |
