| 特变电工(600089)(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)自11月初启动上行，至今涨幅达50%，今天上涨5.90%，换手率2.48%。国内核电投资加速，公司收获巨额订单。领先的生产技术和强大的自主研发能力是公司未来赢得先机和持续发展动力的重要因素。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.79、1.11和1.45元，对应动态市盈率为30.4、21.7和16.6倍;当前共有31位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望的分别为15、15和1人，综合评级系数1.55。 公司是国内规模最大的变压器企业，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。公司拥有国内最优秀的变压器生产制造技术和研发能力，是中国变压器行业技术标准的主要制订者，成功地承担了代表世界输变电设备最高水平的1000kV 特高压交流变压器及电抗器的设计和制造任务，拥有明显的技术优势。 公司获核电主变压器合同。 11月24日公司公告，在国家重点工程辽宁红沿河核电一期工程输变电设备招标中，特变电工沈变公司承担了该工程4个百万千瓦级核电机组全部13台500千伏主变压器研制任务，与主业方中广核工程有限公司签订了价值超过2.44亿元的合同。 大通证券认为，此次承担核电机组主变压器研制任务是公司继承担1000千伏特高压交、直流关键设备国产化、百万千瓦大型水电、火电机组主变国产化后，再次在核电关键技术领域的重大突破。至此，公司已全面掌握世界领先的自主知识产权核电主机变压器产品的研制技术，体现了其行业龙头的技术实力。 公司主营业务成长迅速。近年来公司的主营业务高速增长，盈利能力仍保持较高水平。2004年—2007 年，变压器业务增长2 倍，国际工程业务增长6.3 倍，2005年—2007 年，太阳能业务增长3.6 倍。其中公司在特高压领域屡次中标国网公司的大额订单，显示出了公司在该细分领域的优势地位和与国网公司的良好合作关系。在国际工程中，公司的高端产品已进入“美国西部电网改造工程”、“欧亚洲际电网改造工程”等国际重点工程，显示出了公司一定的国际竞争实力。广发证券认为，未来公司的特高压业务和国际工程项目业务将是公司成长的重要支撑。 资本运作稳步推进。公司08年3季度完成增发8800万股，募集资金净额151,766.94万元，衡变公司的技改工程即将完成，沈变新区正在建设，新变扩张产能项目也已经向集团公司购买了土地，预计到2010年形成1.8亿千伏安产能。同时，公司2008年8月完成衡变增资扩股达到71.1%股权，7月收购湘能的3628万股，目前占衡变股权为78.02%，2009年6月21日收购中国对外贸易信托10513.69048万股后，在衡变的股权将到达98.09%;沈变完成增资，并收购8000万元股权后，实现100%控股。沈变、衡变是盈利增长主要来源，股权的增加也就增加了母公司的利润。 中金公司分析师最近走访了部分电力设备企业，行业预期09年电网投资金额尽管增速下降，但仍能保持一定幅度的增长。最终的数字需要等待两电网公司08年总结会议的结果。特变电工作为输配电设备中变压器子行业的龙头企业，在行业需求依然向好的背景下，未来稳健的增长值得期待;同时，良好的经营性现金流也保障了公司的健康发展和较强的风险抵御能力。 风险因素：公司投资新疆众和公司的投资收益可能由于本轮有色金属价格的暴跌而收到影响;由于近期国际货币市场的波动和人民币汇率的不稳定，给国际项目的外汇结算带来汇率风险;多晶硅项目受全球多晶硅产能释放给新能源业务带来的风险。 |
