| 评级机构：东方证券 12月6日公司公告拟争取在本年底前完成公开增发不超过7000万股A股的发行工作，募集资金用于收购桂林市“两江四湖”环城水系项目和桂林漓江大瀑布饭店。同时通过2008-2009年备考盈利预测报告。 启动增发对公司是重大利好，收购优势景区资源有助于增强竞争力。景区投资是一种典型的长期增值型投资，尤其是优质的景区资源具有独占性和不可再生性，其长期价值始终处于提升过程中。同时，政策扶持和地产收益是短期业绩增长的重要保证。从公告来看，如果年底前能够成功完成增发，桂林市政府将给予1800万元的政策扶持。而2009年来自地产的收益预计3858万元，全面摊薄后每股收益0.16元。另外，此次融资后资金缺口除部分向银行贷款外，可能会获得政府进一步支持缓交部分资金。 根据公司预测，目前股价为2009年动态市盈率18倍，剔除地产收益后为30倍，给予短期增持、长期买入评级。 |
