| 评级机构：兴业证券 公司昨日公告称2008年11月份实现销售面积42.1万平方米，销售金额35.7亿元，分别比上月增加-9.3%和6.6%，比2007年同期增加3.4%和-15.6%。1-11月份累计销售面积490.9万平方米，销售金额425.3亿元，分别比去年同期减少8.6%和7.9%。 受到财政部房贷新政以及大幅降息的影响，同时由于10月底部分成交推迟到11月份签约，在11月份各大城市成交量环比增长30%以上的情况下，公司11月份销售额环比回升在预期之中，且6.6%幅度低于市场整体升幅。在经济尚未见底、收入预期尚未稳定之前，降息等利好政策还不能导致成交的持续回暖，并且去年12月销售量基数较大，因此12月份万科销售可能再次大幅同比下滑，预计2008全年销售在460亿左右，比2007年下滑约12%。 1-11月万科新增权益土地储备546.4万平米，须支付金额105.4亿元。总价和单价相对2007年明显下降，不过考虑到公司尚有约200亿的未付土地款及新开工面积的下滑，未来大量拿地的必要性和可能性都不是很大。预计公司2008-2010年每股收益为0.41、0.45、0.52元，NAV为6.87元，评级为推荐。 |
