| <SPAN class=hangju id=zoom> 西南证券认为，电信重组后，电信运营业发展为三分天下的格局。由于该行业的服务消费性、高科技消费性和政策性强的特点，使得其业绩平稳增长，与宏观经济成弱相关。同时，3G对平衡运营市场份额起到一定的作用，但对运营商的收入影响有限。 由于电信运营行业的投资加大，通信设备行业收入稳定增长。尤其是光通信行业业绩恢复性增长，网络优化覆盖行业毛利率仍将会下降，但发展前景光明。 电信重组和3G的发展使得电信固定资产投资额继续加大，固定资产投资将拉动通信设备行业收入的增长，主要来自两方面，一是3G网络的建设，二是2G的网络改造。 投资机会：考虑到电信重组和3G实施后，电信运营商目前主要是投资为主，大规模收益要待到2010年后，通信设备行业则是电信大规模投资的最先受益者，所以我们比较看好该行业，重点推荐设备类领域和公司：无线、网络优化和测试一条链领域和光纤光缆领域，如中兴通讯、亨通光电和武汉凡谷。 |
