| 福建高速(600033)(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)近几日连续上涨，今天继续收升2.01%，换手率6.99%。国家宏观经济增长、区域经济增长以及国家干线公路网路的逐步完善是福建高速营业收入增长的主要驱动因素。资本开支和扩建短期抑制公司投资价值。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.56元、0.56元和0.44元，对应动态市盈率为9.95、9.95和12.7倍;当前共有8位分析师跟踪，其中1位分析师建议“强力买入”，2位分析师给予“买入”评级，4位分析师建议“观望”，1位分析师建议“适度减持”，评级综合评级系数2.63。 福建高速主要经营资产为福泉高速、泉厦高速和罗宁高速，其中福州至厦门高速公路为国家高速公路干线网络同三线的福建段;罗宁高速是国家高速公路干线沈海线的福建段。国家宏观经济增长、区域经济增长以及国家干线公路网路的逐步完善是福建高速营业收入增长的主要驱动因素。 08年1-9月，公司实现营业收入16.3亿元，同比增长27.2%;营业利润11.3亿元，同比增长20.8%;归属于母公司所有者的净利润6.47亿元，同比增长34.6%。基本每股收益0.44元，超出去年同期水平。其中，7-9月基本每股收益0.13元。 2008-2010年公司计划对福夏高速全程进行扩建(4车道改8车道)，项目推进将对公司中期利润增长构成一定压力。福厦高速扩建工程，总投资152.89亿元，工期三年，考虑到福厦高速日均车流量超过3.6万辆，其中泉厦超过4万辆，2009年预计达到4.5万辆，且通车时间已达10年，提前进行扩建有其现实必要性，但不可避免的是将影响到施工期间车流量的增速，对公司中期业绩构成一定影响。中信建投称，从项目推进速度看，2008年是准备阶段，资本开资计划43.9亿元，大规模资本开支计话在09、10年，对公司车流量影响将逐步显现。 天相投顾则表示，高达154亿元的扩建支出、后续浦南高速的股权增持以及公开增发股票目前的不确定性，将使得公司未来三年资金吃紧，财务费用大幅度增加，影响公司中短期投资价值。 银河证券表示，按DCF绝对估值，公司内在价值7.93元-9.12元之间，他们建议的每股内在价值为8.73元。给予“推荐”评级。由于股价低迷，他们测算的股息收益率已经达到7.3%，二级市场价格已经进入绝对收益价值区间。建议在路产改扩建的股价低迷期间择机配置。 风险因素：由于公司在扩建期间养护支出和折旧成本会有所下降，利润下降低于预期的可能性较大。宏观经济环境变化造成的车流量波动，以及公司三年期的公路扩建工程造成的交通分流。 |
