| <SPAN class=hangju id=zoom> 中信建投认为，三农的核心问题是农民。如果将三农作一个排序的话，应该是农民、农村与农业。保障粮食安全，提高农民收入又是短时内亟待解决的迫切问题。2009年政府提高粮食最低收购价，完善农民土地流转制度，继续提高三项补贴以及4万亿投资增加就业岗位等措施，农民收入有望实现6.8%的增长目标。农村进步将主要依靠政府投资拉动。农业现代化首先要提高农民从事种养殖业的积极性，其次要加强农业基础设施建设。不仅要提高科技对农业生产贡献率，更要摸索农业经营新模式，不仅要提高农民素质更要增强公共保障体系建设。 我们看好中国农业广阔的发展前景，但我们谨慎看好当前的中国农业上市公司的投资。农民增收目标会与种养殖业上下游各环节产生利益冲突，会与构成种养殖业成本的农业服务型行业产生利益冲突。由于目前这类公司在中国还没有实现产业链的控制情况下，单一环节的市场风险都很大。因此可能存在着有销量却无利润的状况。 我们看好北大荒和双汇发展中长期投资价值如果将北大荒看作一个大农民，它将从农产品价格上涨、土地承包费提高中受益。而双汇发展的投资价值在于双汇肉类品牌、双汇向上游延伸产业链以及短期内生猪价格下跌带来成本下降。 广义的农业还涉及农用车、化肥和农药、农业机械等围绕农业产业链的上下游企业。农用车方面，因缺乏政策扶持和受到上下游两端的挤压，农业车增长乏力;化肥、农药方面，氮肥和磷肥产能过剩，复合肥行业具备投资机遇，农药行业盈利稳定增加，但无合适投资标的;农业机械方面，政府补贴促进行业快速发展，但行业竞争激烈，企业盈利能力较差，无适合投资标的。 |
