| <SPAN class=hangju id=zoom> 中央经济工作会议召开在即，预计未来一段时间不排除会有更多超预期政策陆续出台股市有望获得更强劲上升动力 为扭转国内经济过快下滑的被动局面，缓解金融海啸对中国经济的冲击，我国政府近期采取了一系列刺激经济、扩大内需的财政货币政策，其力度之大、频率之高史上罕见。 那么，如何确定明年经济工作的基调和主线，如何保证这些政策能收到预期的效果，后期能否继续出台进一步刺激内需的政策，新的政策将有哪些特点，将会对股市产生怎样的影响，无疑成为目前人们最为关注的焦点。而即将召开的中央经济工作会议，将对这些问题给出答案。 新政策仍会超预期 随着美国次贷危机的集中暴发，一场波及全球的金融危机对世界各国实体经济产生了不同程度的冲击。近日美国、加拿大、欧盟等多个经济体已正式承认经济进入衰退。从趋势上看，这种危机对经济的冲击仍在不断扩大和蔓延，对中国影响也在不断加深。 发改委日前透露，今年前三个季度，我国的GDP增速逐季递减，第四季度的前两个月这种趋势更加明显，部分企业生产经营出现困难，特别是以生产出口产品为主的企业，有些甚至出现停产、半停产的状态。种种迹象表明，经济下行速度之快超出此前的预期。 为遏制经济下滑的趋势，保证国民经济持续增长，今年11月初，国务院推出了高达4万亿的投资计划以及大幅降息、减税等具体措施，并将积极的财政政策和适当宽松的货币政策，作为今后工作的指导方针。这些措施的出台，让人们看到了政府为救经济不达目的决不罢休、不获全胜决不收兵的决心和魄力。所以，前面推出的相关政策或许仅仅只是开始，在即将召开的中央经济工作会议上以及今后的一段时间里，相信会有更多超预期的政策陆续出台。 聚焦转型及消费 从政府已经出台的具体措施上来看，主要集中在重大基础设施建设的投资上。针对投资，经济工作会议将对此前的政策进行细化，比如对拉动内需作用明显的房地产行业，政府或将继续出台新的政策，从减免税费、信贷支持、鼓励消费等多个角度入手稳定进而活跃房地产市场。而扩大内需、促进经济增长的十项措施中涉及的经济转型和刺激消费的政策，也将在经济工作会议上得到研究和落实。 事实上，与以前单纯的扩大固定资产投资不同的是，本轮刺激经济的方案更多体现了让利于民、注重民生的宗旨。所以接下来，针对十项措施中加快医疗卫生、文化教育事业发展、千方百计提高居民收入特别是城乡低收入者收入的，包括提高个人所得税起征点、增加对低收入群体的补贴、加大扶贫力度、提高离退休人员的工资、减免过多的行政规费、加快医疗体制改革等具体政策也将进一步落实。只有人们的收入得到了提高，消费预期和消费环境得到改善，启动消费的条件才能真正成熟，企业投资后的产出才能顺利传递下去，形成生产和消费的良性循环。而通过政策引导，在本轮经济调整过程中实现经济发展模式由原来高投入、高耗能等简单粗放型向集约化、科学化转型，也已成为高层长期的战略目标。 另外，受金融危机的冲击，出口行业面临的困难最大，为此发改委已经表示，将出台更有力的措施支持出口，所以短期内通过税率、汇率等政策也必将推出。 股市有望做出积极回应 一方面，随着政府刺激经济、扩大内需一系列具体措施的落实，此前人们对国民经济前景的悲观预期将进一步得到扭转。上市公司业绩增速也会在经过短暂的调整后重回上升的轨道，这是股市重新走好的根本。在前期受益于固定资产投资品种的良好表现之后，受益于即将推出的支持和鼓励节能、减排、自主创新、产业升级等有关政策，医药、医疗、新能源、新材料、环保、3G、商业零售等诸多板块后期的行情，仍有进一步拓展的空间。 另一方面，持续低迷的股市令市场各方损失惨重，融资等市场功能的丧失已经对经济发展产生了阻碍。日前，国务院确定了金融促进经济发展的新“国九条”，重申要促进股市稳定健康发展，那么在财政政策和货币政策均超出预期之后，未来针对股市的相关政策可能也会超出预期，包括支持回购、并购的更宽松的政策，甚至直接针对股市的更积极政策也有望推出。可以期待的是，一旦超预期的政策利好得以明确，股市必将迎来更为强劲的上升动力。 |
