| 我们认为，尽管上证综指和深成指周五收盘均站在60日均线之上，但在基本面、供求关系并未出现实质性改观的情况下，大盘突破的有效性仍将面临考验。 首先，从基本面看，宏观经济运行周期和企业赢利下滑的趋势仍未出现改观，特别是房地产、钢铁、有色、煤炭、化工、机械制造等行业的存货增速和存货存量较大。临近年关，企业面临的较大的计提存货减值准备压力。虽然存在利好政策和基金年底做账等支撑因素，部分抵消了这些负面因素的影响，但在缺乏基本面支撑的情况下，基金重仓股的涨升空间有限。 其次，从供求关系的角度看，12月份解禁股数量达到233亿股，仅次于8月份的275.5亿股，为年内第二大解禁高峰。 总的来看，自10月28日上证综指1664点（深成指5577点）反弹以来，沪深市场股指最大涨幅分别达到23％和32％。我们认为，短线市场仍有上冲的动能，但若中央经济工作会议没有进一步推出利好政策，市场做多动能将逐步衰减，60日均线突破的有效性仍将面临考验。 |
