| 虽然上周央行突然大幅降息，但大盘却小幅下挫，与外盘大幅反弹的走势形成鲜明对比，以基金为首的机构预期似乎更加悲观，出货力度有所加大。12月份市场内在压力巨大，机构又没有多少做多欲望，后市可能以继续调整为主。 Topview数据显示，在截至上周三的最近18个交易日中，基金净卖出达到58.02亿元，社保、保险资金等T字头账户净卖出也达到25.17亿元。而在11月9日国务院会议提出4万亿元投资计划以后的短短3天，基金净卖出金额高达27亿元，并且大量减持了受惠于4万亿元"大蛋糕"的工程建筑、机械、建材、交通运输等相关上市公司股票。很明显，基金其实一直都保持较为悲观的看法，尤其是央行大幅降息108个基点之后，机构预期宏观经济下滑态势可能超出预期，国际大投行就预测中国四季度GDP增速只有5.4%，而降息的效果只能等到明年才能逐步体现，短期经济下滑的利空因素仍然需要市场来承担消化。与此同时，12月份大小非解禁总市值为1800亿元，而且相当部分属于战略配售、定向增发等，海通证券大小非解禁上市之后的雪崩走势无疑让市场甚为担忧，做多无异于自寻死路。所以我们看到降息之后大盘高开就持续回落，直到上周五银行板块甚至主动大幅杀跌，很明显这种抛售只能是机构行为，说明机构在借助利好加速出逃。游资近期似乎也无力可发，基本面上能炒的热点基本都炒了一遍，上周盘面就较为沉寂，一旦获利盘涌出，对大盘又将形成新的冲击。 而展望12月份，唯一能期待的似乎只有中央经济工作会议，但大的基调与政策已定，后面基本面很难再有新的更大突破，平准基金似乎暂时已被忘却，对于股市而言可谓是利多出尽成利空，除非政策面逆转，否则后市很可能再度走上探底之路。 <!--/newstext--> |
