| 新华百货(600785)(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)继昨日强劲上涨后，今天再度逆势上行，收盘报收3.74％，换手率2.80％。公司三季?业绩大幅上涨47%，超出预期，显示强劲内生增长能?。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.57、0.72和0.84元，对应动态市盈率为18.5、14.6和12.5倍；当前共有8位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，综合评级系数1.75。 公司现有业务包括百货、超市和电器零售三部分，其中百货是公司核心业务。公司今?前三季?实现净?润8834万元，同比增长29.15%；其中，第三季实现营收6.42亿元，同比增长27.88%，实现净?润2515万元，同比增长47%，好于预期，显示强劲的内生增长能?。东兴证券认为，公司目前的发展主要依靠内生性增长，4家门店在银川核心商业地段，基本上保证了公司在当地的垄断地位。 公司区域竞争优势明显。公司在宁夏地区的零售市场占有率超过25％，其百货零售业务占银川市零售市场的份额超过50％，在银川市乃至整个宁夏地区具有绝对的区域竞争优势。而且，与西安、兰州、乌鲁木齐等西北部省会城市相比，公司所在地银川的零售业竞争要缓和的多。但是，受限于宁夏地区市场规模较小的影响，公司在区内进行进一步扩张的空间较为有限。 中信建投表示，公司经过数次的股权变更，公司将实现由“儿子”到“父亲”的蜕变，有望通过定向增发控股物美商业，并成为物美控股旗下唯一的商业整合平台，突破区域发展所面临的瓶颈。虽然从目前来看，物美对公司的业务整合和协同效应并不明显，但预期增发顺利完成后，物美控股将继续进行一系列的资产整合及业务拓展举措。这些举措将包括将其旗下的百货门店注入到公司、在华北地区拓展新的百货及超市门店等。未来物美商业的超市业务和公司的百货业务在华北地区进行联合拓展将进一步提高公司及整个物美系的盈利能力以及在中国商业零售领域的市场份额。 东兴证券称，考虑到未来整合物美控股的超市业务后，公司将成为一家以超市业务为主，百货业务为辅的全国性商业公司，未来资产整合具有一定可期待性，给予“增持”评级。 风险因素：国芳百盛的竞争风险以及定向增发进程不确定性风险。 |
