| 1、短线机会和风险：交易者现况指数为106，市场氛围变化将会导至情绪大幅波动，后市还有一个后知后觉者杀跌的过程。 2、中线(1个月)机会和风险：交易者预期指数(1个月)为100，利空信息使市场1个月内的前景变得模糊，但是，在更长的时间段内，阶段性行情将不依利空消息为转移，预计市场经过一段时间的调整后，12月份或09年初仍将产生一波较大的政策性反弹行情。 正文(预期和行为分析部份)： 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、最新信息 1、包括首富黄光裕因操纵股价被调查、北京首放因操纵股价被重罚等多条严厉监管信息在周末释放。 信息点睛：有些事件是早就发生的，选择这一时段集中披露，是近期水泥股的疯狂炒作令人不快?还是因为别的原因而有意给股市降温?大市周一应声暴跌，放消息者的目的有希望达到。 2、明星基金经理王亚伟表示：明年在股市投资将是充满迷雾的一年，最不看好的两个行业分别为银行和基建。 信息点睛：明星基金经理的号召力是很大的，王亚伟的话可视为利空，加上严厉监管的利空，诸多利空同时放出，有人想刻意打压市场。 B、决定中长期预期的信息 1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，1个月内两次减息后，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。 2、未来两年是大非解禁高峰期，已解禁的存量小非超过50%，大小非是重要的做空力量并给交易者带来悲观预期。政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。 3、大市13个月内跌幅超过70%，仍处长期下跌趋势之中。 综合信息点睛：股市的宏观背景不乐观，上市公司盈利下滑预期和对利好政策出台的预期交织，大小非减持压力将持续至2010年，基本面信息显示未来1年市场走势不容乐观。短、中期内，累计超过70%的下跌幅度和不断推出的利好政策是交易者期待阶段性反弹的理由。 二、交易者行为 大小非：海通证券限售股解禁后，大宗交易平台大量成交，过桥减持者众。与此同时，二级市场上跌停板价位封单达4亿多股，远远超过解禁前2亿多的全部流通股，情形表明估值偏高的股票承受着极大的解禁股减持压力。 基金：明星基金经理王亚伟在华夏基金公司投资年会中表示：“明年在股市投资将是充满迷雾的一年，最不看好的两个行业分别为银行和基建”。明星基金经理言论基本上代表了基金的看法，TOPVIEW数据也显示，基金在上周的后几个交易日逐日减仓，逢高减磅行为明显。基金基于基本面不乐观的形势长线看空市场无疑，但是四万亿拉动基建投资及其带来的连锁效应无疑能带来局部投资机会，基金们对此似乎不应该无动于衷，那么，基金近期是否因踏空而故意砸盘?对此我们应保持关注。 投机机构和散户：监管风暴来势凶猛，对投机机构有着很大的威慑力，一些介于合法与非法之间打擦边球的投机机构难免减仓避险，周一暴跌是投机机构、游资和基金共同做空的结果。 利空消息突然，散户由于普遍认知能力有限，对信息的利空效应反应不足，图表形态走坏才会促使后知后觉者修正预期。此前两周散户投机情绪大幅上升，这种情况下市场氛围变化将会导至情绪大幅波动，市场难免暴涨暴跌，后市还有一个后知后觉者杀跌的过程。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为106，短线大市下跌的可能性较大。 在突如其来的重大利空影响下，基金、投机机构抱各种目的多翻空，散户由于普遍认知能力有限，对信息的利空效应反应不足，图表形态走坏才会促使后知后觉者修正预期。此前两周散户投机情绪大幅上升，这种情况下市场氛围变化将会导至情绪大幅波动，市场难免暴涨暴跌，后市还有一个后知后觉者杀跌的过程。 中线机会和风险：交易者预期指数(1个月)为100，利空信息使市场1个月内的前景变得模糊，但是，在更长的时间段内，阶段性行情将不依利空消息为转移，预计市场经过一段时间的调整后，12月份或09年初仍将产生一波较大的政策性反弹行情。 长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为107 全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。 备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数： 1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 3、交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数： 1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 3、交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 |
