| 时至年底，尘封很久的券商借壳开始有了突破。西南证券借壳ST长运（600369<FONT color=#000000>.SH）方案刚刚获得中国证监会有条件审核通过，国海证券借壳<SPAN id=TrsStock>SST集琦 （000750.SZ）也出现了重大进展。 </FONT> <FONT color=#000000> SST集琦今日发布公告称，公司拟以2008年9月30日为基准日的全部资产和负债置换广西梧州<SPAN id=TrsStock>索芙特 美容保健品有限公司（下称“索美公司”）及索芙特科技股份有限公司（下称“索科公司”）所持国海证券9.79％的股权及1.28亿元现金，并新增股份501723229股吸收合并国海证券。根据北京中企华资产评估有限责任公司对国海证券的资产评估报告，国海证券股东权益整体价值为20.69亿元。经与国海证券股东协商，本次新增股份的价格为3.72元/股。SST集琦今年三季报显示，公司净资产为2.77亿元，净利润为-682万元。 </FONT> <FONT color=#000000> 国海证券同时向SST集琦流通股股东提供现金选择权。行使现金选择权的SST集琦流通股股东可以以持有的SST集琦股票按3.72元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。SST集琦停牌前收于3.44元。 </FONT> <FONT color=#000000> 2006年11月22日，因股票连续三个交易日涨停，SST集琦开始停牌，此后不久，SST集琦公布，国海证券正在与公司控股股东洽谈借壳事宜，其股票也因此开始持续停牌至今。后来各方决定，拟在对SST集琦进行股权分置改革的同时进行重大资产重组，以实现国海证券借壳上市的目的。 </FONT> <FONT color=#000000> 根据北京中企华资产评估公司的评估报告，索美公司持有的国海证券9.79％股权价值约为2亿元，此次与SST集琦的资产置换，索美公司用总计3.28亿元的股权加现金换来2.77亿元的亏损资产。 </FONT> <FONT color=#000000> 虽然SST集琦的国有股权转让获得了国资委的批准，但国海证券借壳始终未再有音信。11月22日，SST集琦的国有股转让再次延期刚刚获得国资委批准，国海证券的借壳也终于有了进展。 </FONT> <FONT color=#000000> 国海证券在决定借壳SST集琦的当年，实现净利润11895.13万元，总资产41亿元，而到了2008年中期，国海证券实现的实现净利润达21337.44万元，资产总计90.74亿元，与当时相比有了接近翻番的增长。 </FONT> <FONT color=#000000> 深圳某券商投行人士认为，快到年末，券商借壳如果再没有进展，可能就需要重新做方案了。因为全流通后，现有的壳资源也都有一定的价值，基本上都不会让他们退市。但如果今年再亏损，就存在退市风险，很难进行重组了。同时，证监会本身也希望证券公司能够通过上市更加规范运作，增强实力和抗风险能力，之前之所以拖了这么长时间，实际上是因为要调查被借壳公司的股价异动情况，程序就走得特别慢，大概调查就需要至少半年时间，然后才到重组委审核。 </FONT> <FONT color=#000000> 不过，券商借壳获得进展的同时，券商IPO却仍处于冷冻状态，光大证券、招商证券等已经过会的证券公司也未能顺利发行。上述投行人士认为，这是由市场情况决定的。借壳对二级市场冲击比较小，而行情不好时，IPO更被认为是一种圈钱、扩容行为，因此，监管层也会更喜欢推动借壳方式上市的券商更快上市。 </FONT> |
