| 路透纽约2月20日电---美国企业获利前景在过去三个月中迅速恶化,但尚未完全反映经济的疲弱.这可能成为股市难以走强的因素之一.<SPAN id=midArticle_byline> <SPAN id=midArticle_0> <SPAN id=midArticle_1> 虽然一些分析师认为,自10月以来股价回落,且投资者对获利预期也有所调降,使美国股票处于多年以来最便宜的水准.但许多信心不那麽足的投资者相信,这种看法值得商榷. <SPAN id=midArticle_2> <SPAN id=midArticle_3> 由于获利预估进一步下调,即便股价原地不动,指标估值工具--市盈率--也会上升,表明股票远非目前看起来那样便宜.换句话说,股价还没有针对新一轮获利预估的下修进行调整. <SPAN id=midArticle_4> <SPAN id=midArticle_5> 预期"太过乐观",A.G. Edwards首席市场分析师Al Goldman说,"经济已经或者即将进入衰退,证券分析师和许多投资者却相信企业获利将以双位数成长,这一情况成为市场有待消化的利空因素." <SPAN id=midArticle_6> <SPAN id=midArticle_7> 分析师认为,随着经济放缓对销售和生产率带来影响,企业获利预估需要下调. <SPAN id=midArticle_8> <SPAN id=midArticle_9> Reuters Estimates根据分析师预估所编纂的一周汇总显示,今年第一和第二季的获利预估已大幅下调,标准普尔500指数成分股企业第一季获利预估目前为较上年仅增长0.7%,低于一周前预期的成长1.9%. <SPAN id=midArticle_10> <SPAN id=midArticle_11> 第二季获利年增长率预期为1.4%,低于一周前的3%. <SPAN id=midArticle_12> <SPAN id=midArticle_13> <SPAN id=midArticle_14> **全年获利仍可实现双位数增长** <SPAN id=midArticle_15> <SPAN id=midArticle_16> 不过许多人仍然认为全年获利可实现双位数增长,Reuters Estimates调查结果认为2008年获利增幅为15.1%. <SPAN id=midArticle_17> <SPAN id=midArticle_18> "由于生产率增长放缓,单位增幅将令人失望.因此我感觉获利预期将不得不全面下调."Goldman称,就算今年获利持平,对投资者来说也堪称幸运. <SPAN id=midArticle_19> <SPAN id=midArticle_byline> <SPAN id=midArticle_0> 而且,"如果获利没有增长,人们将会意识到股价并非他们原先想像的那样合理." <SPAN id=midArticle_1> <SPAN id=midArticle_2> 标准普尔分析师Howard Silverblatt认为,基于18.3%的2008年获利成长预估,今年标准普尔500指数成分股的市盈率约为13.7倍,低于2006年和2005年的15.1和16倍,最近令一些投资者相信股票更具吸引力. <SPAN id=midArticle_3> <SPAN id=midArticle_4> 然而,近期数据显示,1月美国服务业出现萎缩,为2001年经济衰退以来首见.同时政府也公布1月非农就业人口出现四年半以来首次下降. <SPAN id=midArticle_5> <SPAN id=midArticle_6> 美国联邦储备理事会(FED)从9月开始降息,试图刺激境况不佳的美国经济,但分析师表示,降息举措对经济影响的效果显现需要六至九个月时间. <SPAN id=midArticle_7> <SPAN id=midArticle_8> 此外,金融产业可能继续疲弱,因受次优抵押贷款危机影响. <SPAN id=midArticle_9> <SPAN id=midArticle_10> 由于坏帐损失,金融企业被迫大规模减记资产,其业绩也在最近几季成为企业总体获利的最大拖累. <SPAN id=midArticle_11> <SPAN id=midArticle_12> "所有人都认为金融企业会获得援助,但问题在于它们不再挣钱."旧金山投资银行Pacific Growth Equities联合执行长Stephen Massocca称.(完) |
