| <SPAN class=hangju id=zoom> 昨日家电行业整体表现抢眼，在上证指数下跌1.67%的情况下，家电行业指数上涨2.8%。家电板块走强主要受到两个消息刺激： 一是海信电器公布了股票期权激励草案，计划首次向包括公司董事长在内的8位高管和68位公司中层授予491万股公司股份，行权价格5.72元，低于公司三季报披露的每股净资产5.84元。海信电器开盘即封涨停，由此带动了家电板块的上涨。 二是近期家电下乡产品招标结果即将公布，相关可能受益的个股，如青岛海尔、澳柯玛、深康佳A、美菱电器、美的电器、小天鹅A、四川长虹等个股均表现抢眼，而格力电器、九阳股份、德豪润达、伊立浦等个股，因空调、小家电产品未入围家电下乡推广产品之列，当日市场表现平平。 家电板块持续走强 近期市场走势呈现明显的政策市特点。从4万亿财政投资刺激政策，令相关行业强劲反弹，到近日陆续出炉的国家提高部分机电产品出口退税率、扶持轻纺企业发展等政策，使得相关板块个股飙涨。对于家电板块而言，近期出台的增值税转型、提高出口退税率等政策，对企业成本节约、提升盈利能力作用有限。近期能够推动家电板块持续走强的政策因素，还在于即将于12月1日开展的第二轮家电下乡。 家电下乡不仅带动了农村消费，让农民从国家价格补贴政策中切实受益，同时也为家电厂商提供了新增市场空间，提高了农村市场家电产品普及率。2009年家电行业总体形势严峻，农村市场将成为少有的亮点。一方面，金融危机导致全球经济衰退，我国家电行业出口形势不容乐观;另一方面，国内一二级城市市场受房地产销售下滑、消费者收入预期下降等因素影响，近几个月来销售也呈现逐月下滑态势。综合来看，国内城镇与农村市场虽然产品需求层次不高，但需求相对稳定，在二次家电下乡政策的推动下，我们预计，三四级城镇与农村市场将成为2009年家电厂商竞争的重点领域。 短期关注"入围"家电股 由于家电行业仍处景气下滑通道，市场需求没有明显回升，对家电行业仍持"中性"评级。操作策略方面，建议投资者短期可以关注可能入围家电下乡产品的厂商，如青岛海尔、美的电器、深康佳、四川长虹、海信电器等个股;中长期来看，我们认为冰箱、洗衣机在农村地区的普及率较低，未来受益家电下乡政策的程度相对较高，投资者可关注青岛海尔、美的电器、小天鹅A等个股。 |
