| 评级机构：平安证券 10月份公司商品煤产量为1620万吨，同比增长20%，环比增长1.8%；煤炭销售量达到1900万吨，同比增长9.2%，环比增长10.6%。剔除出口的影响（政策性因素），公司煤炭销售量环比增长11%.10月份全国发电量出现负增长，在这一环境下，10月份公司发电量同比增速仅为13.8%。 尽管10月份全国煤炭行业景气度已经急转而下，但公司的煤炭产销数据仍好于9月份，这表明了公司以合同煤为主的销售结构，在煤炭市场弱势环境下，抵御市场波动的能力较强。虽然公司电力业务的波动幅度远大于全国发电量的波动幅度，但目前主要的利润贡献仍来自于煤炭，发电量增速下降对公司业绩影响相对有限。维持推荐评级。 |
