| 国务院这次提出的十项措施、企业增值税的转型都没有超出市场预期，市场大涨表明了熊市中财政政策对于市场的效应明显强于货币政策。从中央直接投资到允许地方发债增加投资是国家政策的一个重要方向，但是这一举措的效果必然有一个相对较长的过程。另一方面，刺激措施公布的时间早于预期，表明政府对近期经济情况迅速恶化的高度关注，并力图通过必要的措施来避免未来几个季度经济的显著进一步放缓。大盘从去年10 月见顶后持续下跌，从PB 和PE 角度来看一些行业和个股已经明显低于上一轮熊市低点，但是在国内外经济前景依旧处于下滑趋势，企业盈利依然存在下降空间的环境下，市场依旧处于寻底过程之中，对于市场反弹中反弹幅度较大，周期性较强的板块波段操作更为重要。近期产业资本在资本市场出现活跃的态势，产业资本的资产定价将很可能成为下一阶段市场的热点，建议投资者关注。 |
