| 中期调整格局未扭转，但市场信心有所恢复，随着时间的推移，将对多方有利。 11月13日沪深股市大幅度上涨，上证指数收盘1927.61点，涨幅达3.68%。 我们认为，第一，短期股指经过震荡后，仍有向上的机会，先维持我们在上期报告中的观点，阻力在1940点至2000点。第二，中期调整格局未扭转，但市场信心有所恢复，随着时间的推移，将对多方有利;第三，近日A股运行强于周边市场，但并不意味着A股完合脱离国际环境。 A股运行短期强于周边。11月上旬人们还在谈论A股与周边市场是“跟跌不跟涨”，本周的现象是A股独自上扬。近四个交易日沪深300指数是一跌三涨，A股的自身表现明显强于周边市场。究其原因，主要有几点： 第一，近期国内出台了一系列的利好政策，国务院确定扩大内需促经济增长十项措施，然后又加紧落实十大措施，全年新增贷款将逾4万亿元，提高多项产品出口退税，10月份PPI和CPI同比增幅明显下降，等等，在持续的利好刺激下，股市逐渐恢复生气。 第二，A股跌幅较大。持续一年多的下跌，跌幅达73%，即使以10月份的2333点之后计算，跌幅也近三成，在千七左右徘徊两周左右终盘引发弹升行情。不过，近期A股与周边股市的步调不一致，并不表明A股将独断专行，其中期走势恐怕较难摆脱国际金融大环境的影响，至少还得观察三个因素，一，上市公司业绩的增速下降趋势能否在政策影响下而有所减缓;二，投资者信心的恢复程度，尽管不少上市公司具备中长期投资价值，但投资者的认同度还有待于磨合。 三，国际金融市场大环境。如果后者持续走低，A股的弹升力度不会不受到影响。短期走势各有千秋，但大环境不容忽视。A股出现较强劲的反弹，对恢复投资者信心大有裨益，也不能因为一两周的与众不同而沾沾自喜。 反弹取得了不菲的成果。首先，从指数的角度看，上证指数10月6日以来首次收复30日均线。之所以提及此线，是因为此线自6124点调整以来基本上成为大盘的风向标，偶尔收于此线之上也成了多头陷阱，经常得而复失。11月13日的30日均线位于1904点，收盘1927点，让多方稍稍松口气。近期如果能在30日均线附近站稳脚步，不排除向上试探60日均线的可能，后者暂时位于2078点，它处于动态之中，下旬线将下移至两千点关口，届时多空可能分歧加大，盘面趋于复杂化。其次，多数股票跑赢大盘。就上证指数而言，目前反弹幅度不足17%，却有相当一批股价涨幅超过30%，低价股平均升幅接近23%。微利股的升幅达23.7%，而绩优股的反弹幅度却并不十分领先。目前的局面基本上是超跌反弹特征。低价股和微利股的表现强于大盘，也许是部分游资的激情所为，主力机构的行为可能存在分歧，这将导致后市的反弹道路并不平坦。大多数股票摆脱了泥沙俱下的局面，有时当日的股指多方并无多大建树，单日常有批量的股票涨停，这在较大程度上利于提振市场人气，如果这种状态能够延续，股指再小上台阶挑战60日均线也并不困难。 反弹有望挑战60日均线,短期上证指数有望上试两千。收复30日均线后，暂时将60日均线作为多方在努力目标。期间尚有两千点整数关的阻力。11月份是个反弹的月份，我们曾在10月份的观察报告中提示着这样的机会，自2007年10月见顶之后的第13个月也就是本月，当然政策面一系列偏暖的因素将这样的可能成为现实。后市可谨慎乐观，短期震荡后再试图弹升。不过，中期运行趋势没有因为近日的反弹而根本改变，除了月K线的排列组合依然呈下降通道外，我们较关注的8周均线，目前此线位于1942.98点，它的调整状态未变，11月13日盘中弹升至1942.90点回调，可能与此线的阶段性阻力有关，当然这有点偶然性。如果此线由下降逐渐走平，那末对多方将有利。接下来指数的升势未必太高，但局部个股行情将精彩纷呈。 |
