| 今年1－9 月公司核心路段流量增速较明显下滑，通行费收入降幅大于车流量降幅主要因素来自于以下几个方面：其一，长三角经济放缓一定程度上抑制了货车流量的活力；其二，沪宁高速上海段的8车道扩建影响了通车质量、分流了部分流量；其三，<FONT color=#000000>年初雪灾和鲜活<SPAN id=stock_sz000061>农产品 <SPAN id=quote_sz000061>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">11.78</FONT>,0.01,0.08%,) 绿色通道等产生较大不利影响影响，对单车收入产生摊薄作用。 </FONT> <FONT color=#000000> 公司地处区域经济发达的长三角，对经济波动弹性相对较大，综合考虑宏观经济和公司基本面影响事项，预计沪宁高速2009年流量增速回升至7%左右，而货车比例将下降并稳定在32%左右。如果公司85%左右的现金分红政策能够得以保持，那么，5%的预期股息收益率将具备较明显的比较优势，在降息背景下提供较好安全边际。估值方面，公司相对估值不算便宜，绝对估值在5.9元附近。综合考虑，给予公司“谨慎推荐”投资评级。 </FONT> <!-- news_keyword_pub,stock,sz000061 --> |
