| 吉恩镍业公布三季报，前三季度实现营业收入18.34亿元，较上年同期下降了7.98%，而由于价格的下跌及成本的上升，公司实现营业利润5.21亿元，较上年同期下降了32.16%，第3季度公司仅实现每股收益0.07元，公司前3季度每股收益为0.75元/股。  三季度由于多种因素交织影响，导致镍价快速下降，伦敦三月期镍价格最低跌至10000美元，今年以来下跌了64.54%。  全球63.8%的镍用于不锈钢，中国50%的镍用于不锈钢，而短期来看，中国的不锈钢消费并未与产能同行，不锈钢产能出现过剩，所以镍的消费会减少，与此同时，不锈钢行业的结构转变仍然会持续，不含镍的400系不锈钢份额会惯性上升，更为严重的是，由于新建产能的滞后性，预计2009年逐步达产的潜在产能将达到20.57万吨。我们认为尽管镍价已下跌较多，但以上三重不利因素在消费未能吞噬过剩的产能的前提下，镍价很难走出行情。  预计2008、2009年每股收益为0.81元、0.63元。投资建议：中性。 |
