| 注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。【查看该股行情】 【查看网友评论】 【该股更多资讯】 仁和药业（000650）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)今天逆势收升2.08%，换手率1.81%。公司主要产品涉及仁和可立克、优卡丹和妇炎洁等，是我国规模最大，成长最快的OTC企业之一。公司未来业绩增长明确。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.29、0.34和0.45元，对应动态市盈率为22、18.8和14.2倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。 公司第三季度主营收入较去年下降8.74%，但是主营业务利润却大幅增长72.64%。归属母公司净利润增幅达76.01%。虽然帐面营业收入负增长，但是原因是因报告期让利客户实行销售收入明折，去年同期让利客户在费用中开支，故营业收入的增长未显现出来，公司实际收入应为增长。 而从净利润情况来看，公司实际上延续着良好的成长趋势。除了第一季度成本增长过快导致利润同比下降外，最近两个季度利润均保持快速增长，这主要是由于产品提价和渠道精简引起的：（1）产品提价涉及到几乎所有的品牌产品，提价幅度不尽相同，销售情况较好的优卡丹产品提价达50%，可立克也达20%；（2）随着公司品牌效应日趋明显，渠道逐渐扁平化，维护人员有所减少，成本下降。 公司9月19日发布定向增发公告，拟以不低于6.74元/股的价格非公开发行股票数量合计6000-9000万股，收购仁和集团持有的江西康美医药保健品有限公司和江西药都仁和制药有限公司的全部股权。 长江证券认为可以对定向增发抱有更高预期，一个主要原因是产品提价的正面效应将显现。二季度集团对主要产品全面提价，康美医药生产的妇炎洁是集团重点产品，也在提价之列。提价短期对销售产生负面影响，到九月份才逐渐恢复。而定向增发公告显示的数据是截止8月底，也就是说拟收购的两块资产基本面改善的过程并未体现出来。考虑提价对未来的正面影响，他们认为拟收购资产未来的经营情况将确定好于当期静态报表所显示，可以对此次定向增发抱有更高预期。另外，康美医药已经搬迁至863高科技园区，生产自动化程度提高，生产成本得以降低，也将提升其盈利能力。 东海证券则认为，此次增发完成后，将对公司的未来发展产生重大影响：1）降低关联交易：公司主营业务对与康美公司和药都仁关联交易依赖程度较高，经过增发可以大大降低公司的关联交易程度。2）提升研发实力：药都仁和是仁和集团主要的药品生产企业，也是集团的药品研发中心。几年来，药都仁和先后投资了近亿元进行新产品的研究与开发，目前已研发成功并投放市场的产品达100多个品种及规格，目前仍有50多个品种尚在研发之中，“健心系列产品创新与开发”国家已列入“863”计划。3）实现优质资产整合，提高持续盈利能力。增发后，将大大增强上市公司的盈利能力。同时，增发后可进一步完善公司主营业务产业链，提升公司整体剂型、产能的有机整合，从而降低产品生产成本，提高公司市场竞争力，进一步增强公司持续盈利能力。 中投证券指出，今明两年公司的利润增长主要来自于资产注入、产品提价、向农村等新兴市场的拓展等。在假设09年初公司现金定向增发6000万股，完成资产注入的前提下，他们预测仁和药业08-10年EPS分别为0.28、0.53、0.59元，目前09年PE11.3倍，给予推荐评级。 风险因素：OTC市场竞争激烈，公司产品受到竞争品种的挑战，销量和价格可能会达不到预期。公司定向增发的实施具有不确定性，有可能完成的时间晚于预期。 |
