| <FONT color=#000000><SPAN id=stock_sh600188>兖州煤业 <SPAN id=quote_sh600188>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">8.39</FONT>,0.29,3.58%) （600188，收盘价8.39元）第三季度业绩营业收入同比增长83%，实现营业利润同比增长231%，归属于母公司股东的净利润同比增长303%，实现每股收益0.59元，前三季度公司每股收益为1.35</FONT>元。 目前下游行业，特别是市场化程度较高的焦炭、钢铁行业经营迅速恶化，下游产品价格大幅下降，产量缩减，预计将对公司冶金煤业务有所冲击；动力煤价格相对坚挺，但面临电厂库存高企、国际廉价煤冲击、发电量增速持续下降这三大压力。虽然冬季储煤可能对动力煤价格有所支撑，但总体来看，动力煤价格下行压力较大。 基于对行业景气下滑判断，我们分析公司综合销售均价和销量会有一个下降的过程，我们给予第四季度合同外煤价下跌10%，2009年合同煤上涨10%，综合均价下跌11%的判断。预测2008年每股收益为1.78元，2009年1.38元。考虑到目前股价已对来年煤炭景气下滑形势已有所预期，我们给予公司“中性”评级。 国泰君安证券研究所 <!-- news_keyword_pub,stock,sh600188 --> |
