| 周三深沪股市受外围市场造好影响出现反弹走势，而从盘面看，属超跌后整体性反弹，后市板块分化将很快体现。同时，上证综指在反弹过程中的高点并末突破前期1795点、1788点这两个重要的回抽位，因此，周三高点1788点就成为后市三个重要衡量市场强弱的关键点。市场的回落与反弹处于一种不确定之中，一些板块仍然面临较大的周期性因素影响回落风险，但成交量的温和放大也为另类板块运作提供了一定的运作支撑，从基本面及技术面因素考虑，作为政策预期较好的水务板块，仍然保持强势的概率较大。 从水务板块的基本面来看，未来发展存在较好预期。从水务未来市场需求来看，“十一五”期间国家将投入上千亿元来推动节能环保、水务等行业的发展，这将给相关上市公司带来巨大的发展机遇，作为具备环保概念的水务板块将受益突出。从我国未来水务市场刚性需求角度分析，我国属于严重缺水的国家，人均拥有水资源在全球处于较低水平，且水资源分布极不均匀，水务行业公司有明显的地域特点和一定的垄断优势，为此类公司提供了巨大的需求和业绩保障。 近期外资看好中国水务市场，不断发出收购战，表明外资机构对中国巨大水务市场的一种看好。根据水利部统计数据，2007年人均用水量70立方米，按照目前36个大中城市平均每吨1.6元左右的水价，全年水费支出约为112元，而城镇人均可支配收入为13786元，水费支出占比约为0.8％，大大低于国际水平。这种国内外水费支出在家庭收入占比中存在的巨大差额，也引得众多国外公司豪赌中国水务。2007年，威立雅水务出资17.1亿元获得兰州供水集团45％的股权，外资对中国水务的高溢价收购以此拉开序幕。随后，中法水务等几大国际水务巨头也以其雄厚资金为武器在中国大肆扩张，出价往往超过收购企业净资产的1到3倍，这种高价收购行为，本身说明中国水务行业市场前景比较乐观。 从板块轨迹来看，由于受国家发改委、水利部、住房和城乡建设部近期分别发出了水价可能上调的信号影响，部分公司股价出现强势且伴随成交放大，比如武汉控股（600168）、洪城水业（600461）等，该板块的运作空间及时间仍具有较好的运作度。 技术层面显示，板块内优质公司如南海发展（600323）量能出现明显放大、震荡上涨，而三季度报告显示6家基金公司和两家QFII入驻。从三季度水务板块上市公司业绩来看，整体销售量水平并没有随着经济周期的波动出现较大起伏，除了部分公司由于工程折旧在部分年份集中摊销影响较大外，大多数公司都保持了相对平稳的水平。这也从侧面反映了需求和价格的刚性，若未来水价上调，上市公司的毛利还有进一步上升的可能。 因此总体来看，水务板块作为A股市场具有弱周期行业特性的防御品种，在政策预期及行业平稳发展、外资看好的基础上，后市仍将强于A股大盘指数的概率较大，相对于周期性行业公司，其在未来市场震荡反弹或是下跌调整中，受到较好的基本面支撑，其抗风险能力应该是较强的，投资者不妨对其中的潜力公司南海发展、武汉控股、洪城水业、城投控股（600649）等，给予逢低积极关注。 |
