| 当前中国经济平稳增长面临严峻挑战。虽然今年前三季度同比增长9.9%,这个增长数字看起来还比较正常,但若从三季度GDP单季来看,经济增速仅为9%,较第二季度降低1.1 个百分点。IMF10 月份继续下调全球经济增长预测,这说明今年四季度以及明年,我国外需回落压力还将进一步加大。目前,三季度名义22%的出口增速难以持续,进一步加大中国经济下行的压力。 内有经济转型、改革压力,外有金融风暴、经济危机风险的中国经济,使得本就缺乏“保障”的投资者已经处于一种“无所适从”的状态当中。尽管四季度市场仍然缺乏反转的充分理由,但无论是从历史均值、国际比较,还是中国股市的波动周期来看,目前中国A股估值已经合理,下行的空间已经有限。尤其是政府未来可能进一步出台经济、金融政策,市场人气将会提升,市场将迎来结构性的投资机会。投资策略上建议在控制风险的基础上,选择未来成长性有望超出预期而估值合理的长线品种。 |
