| <SPAN class=hangju id=zoom> 净回笼陡降 货币政策重回宽松轨道 考虑存款准备金率下调因素,10月央行实际净投放资金1000亿元 央行资金回笼力度大幅度减弱:10月公开市场资金净回笼资金量降至1039亿元,比9月份猛降七成,而本周公开市场250亿元的资金回笼量则创出今年以来的地量水平。回笼力度减弱的变化折射出货币政策正在宽松轨道上审慎前行。 昨天,央行在公开市场发行了150亿元三个月央行票据,受降息影响,发行利率水平猛降20个基点至2.8275%,回到去年9月份时期的水平。至此,本月央行共计回笼资金4125亿元,对冲到期释放的资金后,净回笼资金量为1039亿元,而在9月份公开市场回净回笼量达到3500亿元的水平。 其实,由于央行在10月份全线下调了商业银行存款准备金率0.5个百分点,释放了约2000亿元资金。因此,央行实际上在10月份的本币市场为净投放资金,投放量达到1000亿元规模。 从时点上看,自10月中旬起公开市场资金净回笼量呈现快速下降趋势,本月中旬净回笼量还为1034亿元,但是到了上一周便降至559亿元,而本周更是降到了130亿元。同时,本周央行从公开市场仅回笼资金250亿元,为今年以来单周资金回笼的最低纪录。 对流动性管理的松动显然与货币政策调控方向的转变密切相关。近期,央行行长周小川在向全国人大汇报金融宏观调控工作时明确表示,接下来将结合国际收支变化情况,灵活运用公开市场操作和存款准备金率等政策工具,将银行体系流动性保持在合理水平。 公开市场回笼力度的减弱,放宽了银行体系的流动性。本周银行间市场7天回购的加权平均利率水平跌破3%,降至2.89008%,较上周减少了10个基点。 |
