| 据传，机构内部资料显示，2007年A股市场一路上扬，上证综合指数从年初的2700点附近最高上涨到6124点。涨幅之大和上升之稳健几乎为A股历史罕见。2007年11月份以来，股指震荡回落；国内宏观调控压力加大，美国经济也呈现减速趋势，更增添了2008年A股走势的分歧。近期数十家券商研究机构对2008年A股运行趋势进行了预测，总体仍十分乐观。 从企业盈利增速看，受政府宏观调控以防止经济过热，控制信贷规模，抑制资产价格膨胀；外部需求放缓；人民币汇率加速升值；资源税、生产要素定价制度改革、节能减排措施等推高国内成本等国家政策推动，国内经济2008年有望实现软着陆，从中金覆盖的A股看，预计2008-2009年净利润增长分别为32%和18%左右，盈利增速尽管有所放缓，但可持续性更高，且有超预期的可能性。 2008年，由于基数提升，宏观经济增速稳中回落，上市公司整体主营业务利润高速增长的局面将难以为继；同时，由于2007年三项费用率仅为7.5%，处于历史低位，连续5次加息滞后效应将显现；投资收益占比高达32%，处于历史高位；但2008年两税并轨可以提升A股公司整体业绩约7%-11%。综合考虑，2008年A股整体业绩增速将从2007年的50%以上下滑到35%左右。 |
