| 导读： 上市公司前三季利润增长7.11% 上市公司前三季净利增8% 第三季度环比降18% 前3季72家上市房企现金净流出290亿 476家公司发布预告全年业绩"喜忧参半" 多空分歧 机构投资者阵营裂变 上市公司前三季利润增长7.11% 前三季摊薄每股收益0.3257元 全年业绩增速趋缓成定局 上市公司2008年三季报披露工作今日收官。统计显示，今年前三季度，上市公司整体业绩仍保持增长，但增速已明显放缓。与此同时，有可比数据的1604家公司第三季度单季盈利能力同比下降9.03%，环比下降19.11%，全年业绩增速趋缓已成定局。 除S*ST圣方以外，沪深两市1624家上市公司如期披露2008年三季报。其中，前三季度实现盈利的公司有1382家，亏损的有242家，亏损比例14.90 %。第三季度盈利的有1257家，亏损的367家，亏损比例达22.60%。 统计显示，1624家公司今年1至9月共计完成主营业务收入85961.54亿元，主业收入总额相当于前三季度我国GDP总量的42.63%；总共实现归属于母公司的净利润7820.20亿元， 有可比数据公司利润同比增长7.11%。但剔除中国石油、中国石化后，上市公司净利润增速为17.65%，其中银行类上市公司利润增长速度达52.35%，成为A股业绩增长的"发动机"；而两家石化公司利润同比下降32.11%，一定程度上影响了上市公司整体业绩。这些公司1至9月经营活动产生的现金流量净额10135.81亿元，可比样本同比下降46.56%。 按加权平均法计算，上市公司前三季摊薄每股收益0.3257元，可比样本同比增2.9348%；平均净资产收益率11.19%，可比样本同比下降4.986 %。但每股经营性现金流平均值为0.4222元，可比样本同比大幅下降55.23%。 今年1至9月,沪深两市每股收益超过1.00元的上市公司有70家，其中超过2元的有10家。新安股份因每股盈利达5.21元成为前三季两市每股收益最高的公司；中国船舶以4.759元的每股收益紧跟其后。 虽然上市公司前三季度业绩同比仍然呈现平稳增长，但由于宏观经济衰退带来的需求减弱以及股市大盘持续震荡导致的投资收益巨幅缩水，使得业绩环比出现下滑。1624家公司7至9月实现净利润总额2291.23亿元，可比样本同比下降9.03 %。（上海证券报） 々 上市公司前三季净利增8% 第三季度环比降18% 截至10月29日，1466家A股上市公司已披露三季报，早报记者根据资讯进行了统计，推出本版专题。前三季度，上市公司实现主营业务收入7.41万亿元，同比增27.5%；实现净利7041.74亿元，增8.29%。 已公布的上市公司三季报有喜有忧。综合统计数据，今年前三季度，1466家上市公司的净利润同比依然有8.29%的增长，主营业务的增速为27.5%。但与此同时，环比却出现了"双降"，净利下降18.74%，主营业务收入的下降幅度也有3.48%。 亏损面进一步扩大 根据统计显示，截至今年10月30日，已披露季报的1466家上市公司，今年前三季度共实现主营业务收入74152.71亿元，同比增加27.5%；实现净利润7041.74亿元，同比增长8.29%；平均每股收益0.3307元，同比增长14.63%。 如果剔除两市前十大市值公司（以10月30日股价为准），1435家公司共实现净利润3326.633亿元，同比增长1.543%；剔除上证50公司后，1395家公司共实现净利润2281.1102亿元，同比增长4.4%。 平均下来，已公布三季报的1466家上市公司，每家盈利额为4.8亿元。其中1262家实现盈利，占总数86%，共盈利7266亿元；204家亏损，占总数14%，共亏损225亿元。 而去年三季度，所有上市公司中，净利润为负的有194家，占所有上市公司的12%。同比亏损面积有所扩大。 蓝筹、中小板两头俏 在今年整体盈利能力下滑的情况下，利润向龙头公司集中。十大最赚钱公司合计贡献净利润4266亿元，占所有上市公司的60.8%，而去年该数据为52.37%。其中，工商银行取代中国石油，成为我国最赚钱的上市公司，该行前三季度实现净利润927.3亿元。而亏损最多的则是S上石化，亏损26亿元。 从成长性来看，作为中流砥柱的龙头公司同时也背负着更加严苛的经营压力。在最赚钱的前十大公司中，中国石油、中国石化、中国人寿的净利润增速均为负数。而同比增速位列前茅的则有S*ST三农、浙江医药、正和股份、新和成、ST东盛、ST科健、新湖创业等；环比增幅冠军榜上则有ST宇航，ST东盛，涪陵电力，国旅联合，赣能股份、汇通集团、南京中商、三峡新材等公司，增幅都在20倍以上。 中小板公司虽然面临各方面成本和现金流压力，但优质上市公司依然显示出较强成长性。今年前三季度中小板公司的净利润同比依然有32.03%的增长，远远高于全部上市公司的8.29%；主营业务收入同比增长31.69%。但部分中小板公司业绩受宏观环境变化影响较大。 新经济周期 行业比较后发现，今年前三季度，净利润同比增幅最大的属煤炭采选业，同比上涨86.29%；其次为银行49%、食品饮料46%、交通运输42.7%。净利润同比下降幅度最大的行业是电力行业，同比下滑113.77%。 经济出现拐点的关键时点，三季度的环比数据则对判断行业今后的趋势显得更加具有参考价值。 环比来看，今年7-9月份，石油石化的净利润环比出现了90.25的增幅，显得分外耀眼。因为在12个行业大类中，环比净利润增长的仅有3个，其余均出现负增长。其中，航空业在经营成本上升、客流下降、投资汇兑损失的三重压力下，环比出现了高达4183.46%的降幅。一直吊车尾的电力也紧随其后，净利润环比下降531.34%。 值得引起注意的是，有色金属、纺织、家具、纸业、机械仪表、医药生物、信息技术、零售业、保险业、房地产、社会服务、传播文化等行业，在今年二季度盈利能力依然保持增长的情况下，在三季度则出现了明显的负增长。尤其是保险业，其二季度环比增幅为31%，三季度则为-153.57%。 534家现金流为负 统计显示，1446家上市公司前三季度经营现金流总和为8236亿元，平均每股经营性现金流为0.38元。这比今年中期平均每股的0.2973元，有了26.67%的环比回升。 但即便如此，与去年同期相比，上市公司的经营性现金流依然大幅缩水51.38%；去年同期每股经营性现金流为0.85元，同比降幅高达55.3%。在1466家上市公司中，有534家公司经营现金流为负数，占比36%。去年该项数量为484家，占所有上市公司比例的26.72%。（东方早报） 々 前3季72家上市房企现金净流出290亿 在楼市最惊心动魄的第三季度，开发商过得如何？不妨看看他们的季报。来自权威系统的统计显示，截至28日17:00，公布三季报的72家内地房地产上市公司中，前3季度经营活动产生的现金流量净额合计约为-290.15亿元；去年同期这个数据约-239.42亿元。 对此，业内人士指出，去年的流出是因为开发商大肆扩张拿地，今年却是在销售回款降低的情况下，无奈支付前期土地款。 29日，易居中国分析人士表示，今年以来，大多数城市的房地产市场，成交量一直都在走弱，经营活动产生的现金流量净额减少，也是可以理解的。易居中国CRIC中国房地产决策咨询系统显示，今年以来，上海以及全国楼市下滑态势明显。1~9月，上海商品住宅成交面积为688万平方米，仅为去年同期的41%。 28日，万科A（<A onclick=gochart(this.innerText) href="javascript:">000002</A>，SZ）公布的第三季度报告称，三季度公司实现销售面积136.6万平方米，实现销售金额114.9亿元；较上年同期分别减少29.4%和31.9%。1~9月份，公司累计实现销售面积402.4万平方米，销售收入356.1亿元，分别比去年同期减少8.9%和3.2%。 29日，一位知名房地产上市公司的相关人士表示，要看一个公司整年的经营状态，年报会比较直观。业内人士指出，对年度净利润及同比变动的进一步判断，还需视第四季度的市场状况、经营环境变化而定。一般而言，第四季度结算的净利润在全年净利润的结算中占有极高比例，除了此前已预售项目在年内竣工参与结算外，第四季度的预售以及存量销售亦会对全年业绩产生相当大的影响，因此，期间销售情况与全年的利润贡献存在很大相关性。 上海北孚（集团）有限公司总裁秦少秋认为，部分公司前3季度经营活动产生的现金流量净额出现负数，这与房地产市场整体形势也有一定的关系。（每日经济新闻） 々 476家公司发布预告全年业绩"喜忧参半" 在三季报披露大幕行将落下的同时，上市公司2008年度业绩预告工作也如火如荼地进行着。 根据本报数据中心统计，截至10月30日，沪深两市共有476家上市公司预告其全年业绩状况。有229家公司因业绩改善或提高而"报喜"，其中109家预增、91家略增、29家扭亏；在208家因业绩下滑或亏损而"报忧"的公司中，则有68家预减、41家略减、29家续亏、70家首亏。此外还有39家上市公司不能确定全年的公司业绩。 在行业方面，产销价格的变动对煤炭、电力行业业绩的影响已越发明显。承载着前三季的高速增长态势，煤炭行业内上市公司均对2008年全年业绩有着较高的盈利预期，包括兖州煤业在内的9家煤炭企业均预计全年业绩同比实现增长，其中大同煤业、西山煤电的业绩预增幅度更是超过200%。 而受上游煤炭价格上涨因素影响，与其息息相关的电力行业业绩在今年前三季度普遍下滑，而从年度业绩预告来看，电力行业的整体亏损态势或仍将持续，除黔源电力预增外，包括华能国际在内的19家电力公司均预计全年业绩将同比下滑或亏损。 与此同时，房地产、食品饮料以及社会服务行业全年业绩则出现了分化现象。在17家发布业绩预告的房地产公司中有7家因业绩改善而报喜，上实发展、首开股份等4家公司预计业绩增幅在50%以上。相对应的是，包括中粮地产、金融街在内的8家公司则预计全年业绩同比下滑或亏损。此外，食品饮料以及社会服务行业也有约半数公司业绩下滑，两行业全年业绩报喜比例分别为50%和46.67%。 而随着年关的临近，市场中ST公司的业绩状况再度成为投资者关注的焦点，当前的业绩预告无疑成为公司能否保壳、摘帽的参考依据。目前共有58家ST公司预告了今年业绩，其中1家预增、2家略增、13家扭亏、18家首亏、17家续亏、7家预减或略减。值得注意的是，与往年多数公司靠债务、资产重组带来的非经常性损益不同，今年ST公司的"盈利中心"已逐渐向主营业务收入靠拢，S*ST物业、*ST马龙、*ST江泉等公司均因主业收入增长而预计扭亏。不过。对于17家预告续亏公司来讲，其未来的经营状况则不容乐观，若短期内在主业经营、债务、资产重组等方面无进展，公司或将面临暂停上市甚至终止上市的风险。（上海证券报） 々 多空分歧 机构投资者阵营裂变 用裂变来形容各路机构投资者在三季度的表现或许最能确切地反映它们的生态。机构阵营的裂变，既有不同类型机构投资者之间的多空分歧，也有同类机构投资者之间对同一行业龙头上市公司认识的分化。 ⊙本报记者 陈建军 流通股大股东风光不再 在基金、券商、保险、社保基金、QFII和信托等五大机构投资者中，基金在三季度采取的是消极防御态度，券商则是作壁上观，保险一如既往地继续扮演大空头角色，社保基金和QFII处于小心翼翼的做多状态，信托仍旧表现出集中驻扎少数个股的固有姿态。 根据聚源数据对截至10月30日公布三季报的上市公司统计，第一大流通股股东为基金、券商、保险、社保基金、QFII、信托和其他类型机构投资者的上市公司共有263家。按照9月26日的收盘价计算，机构投资者的持股市值合计564.73亿元。其中，基金占有306.42亿元，保险占有213.95亿元，券商、QFII、信托、社保基金分别占有18.61亿元、10.97亿元、6.39亿元、5.12亿元。 基金消极防御 虽然持股市值在各类机构投资者中最大，但基金在三季度进行消极防御的特征非常明显。除了重仓股比例和持股集中度都有下降外，基金在三季度大量减持了像采掘、金属、石化等属于周期性行业的上市公司，而大量增持了机械设备和建筑业、交通运输、医药、食品饮料。 尽管在防御心态上仍旧保持着高度一致，但基金对后市的判断出现明显的分化。从统计结果中可以看出，过去曾经坚持高仓位的基金三季度选择了做空，而此前大幅减仓的基金则在三季度试图做多。比如，"宝盈系"基金二季度平均79.17%的股票仓位远高于全部基金70.36%的平均水平，但三季度骤降至65.91%，而二季度仓位降低至61.31%的"交银施罗德系"基金则在三季度将仓位猛增至77.71%。 此外，基金对同一行业龙头上市公司的态度分化也相当明显。比如说，就在基金对招商银行热情不减的同时，却对浦发银行这个曾经的"第二号重仓股"进行了明显减持；此外，虽然持有中国平安的基金家数减少了三分之一，但持有中国人寿的基金家数和所持股数却都猛增了1倍以上。 券商和保险无所作为 对比此前几期的持股变化情况可以看出，券商和保险在三季度几乎可以说是无所作为。其中，券商继续保持低仓位的作壁上观态势，保险则是一如既往地扮演大空头角色。 统计数据显示，券商成为第一大流通股股东的上市公司一共只有19家，其中广发证券持有的2427.39万股吉林敖东还是解禁股。如果剔除广发证券的这6.31亿元持股，那券商以第一大流通股股东身份持有的上市公司股份迅速从18.61亿元降低到12.30亿元。此外，海通证券持有的3.52亿元浦东建设是增发包销还没有来得及甩卖掉的部分。从宏源证券甩卖包销的合加资源力度上可以看出，券商三季度整体上将持股当作"烫手山芋"。 相对券商的作壁上观，拥有超强资金实力的保险公司继续不改空头角色。统计数据显示，保险资金作为上市公司第一大流通股股东的上市公司只有区区8家。三季度，中国人寿对第一重仓股中信证券减持了1亿股，并同时在A股和H股市场减持了数亿股工商银行，而中国银行、宝钢股份也退出了它十大证券投资品种的行列。与中国人寿大举减持工商银行类似，中国太保也减持工商银行2.36亿股。浦发银行半年度时是中国平安的第二重仓股，但三季度因减持1.55亿股而滑落至第三。 或许正是因为保险资金的持续看空和做空，才引发保监会领导公开要求保险公司成为真正的合格机构投资者，促进资本市场的健康发展。 社保基金和QFII试探做多 与基金、券商、保险等机构投资者的无所作为有所不同，全国社保基金和QFII三季度表现出试探性做多的态势。 统计数据显示，全国社保基金三季度呈现出试探性建仓的明显态势。除了涉足近60家过去没有涉猎的上市公司外，全国社保基金各组合还对过去持股的公司进行了增仓。总体而言，全国社保基金减仓的上市公司数量较少。三季度，有色金属、交通运输、机械设备、生物医药等安全边际较高行业的上市公司，仍旧是全国社保基金投资的主要对象。 另一方面，对增持和新进的上市公司比较可以发现，QFII三季度似乎对铝业、钢铁、糖业、矿业等资源类上市公司情有独钟。（上海证券报） |
