| <SPAN class=hangju id=zoom> 本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票依旧是关注度最高的品种，本周有6只个股上榜;钢铁和房地产类股票均有3只个股上榜，与上周持平;机械制造和电力类股票分别有2只个股上榜，电力类股票较上周增加1只。目前，华东、南方地区发电量增速开始反弹，现就电力板块做简要分析。 由于电煤供应紧张局面的缓解以及煤价的小幅回落，同时电价的两次提升在9月份得到全面体现，导致有效发电电量得以提升。火电发电量增速从8月单月1.8%回升到9月的2.7%。又因丰水期已过，同时2007年9月当月水电发电增速51.1%的高基数，使得水电发电量增速由2008年8月的17.9%大幅下降到9月的5.7%，也为火电让出了一定的市场份额。申银万国表示，虽然沿海四省9月火电发电增速已有所回升，但仍在低位，表明经济放缓对于上述地区发电量增速大幅反弹的抑制作用依然存在。 目前由于美国次贷危机的不断蔓延，全球经济前景黯然不明。联合证券认为，在国内外经济下行影响下，对我国电力行业的影响主要有三方面:第一、国内煤炭价格有大幅下跌的可能;第二、经济增速放缓将减少用电需求，发电量增长速度将低于预期;第三、通胀压力减小，利于实施能源价格改革，煤电联动的最大障碍扫除。他们指出，三方面的影响对电力行业的盈利有利有弊，综合来看，"煤价下跌"和"电价上调"的有利作用，要远远大于"用电需求减缓"的不利作用。因此，他们认为，电力行业未来的盈利趋势是确定向好的。 另外，今年以来由于水电机组的加速投产，降低了整个行业对燃煤的依赖度。数据显示，2008年1-9月新增发电机组5648万千瓦，其中火电4048万千瓦，比2007年同期下降25.34%;水电1384千瓦，同比增长72%。申银万国称，今年煤价的高涨明显抑制了新增火电机组，而水电却在火电不景气以及节能减排、节能调度等一系列策措施的推动下得到了快速发展，今年1-9月份新增水电装机容量已经超过2007年全年。火电机组结构的优化和水电机组的加速投产，有效降低整个行业燃煤依赖度。 联合证券指出，当前市场对多数行业的未来盈利预期不明确而忧心忡忡，而电力行业的盈利转好是确定和明确的，相比之下，电力板块对于机构投资者具有博取相对收益的吸引力。但其分析师同时强调，从绝对意义上讲，该行业市盈率水平偏高，该板块上涨的空间不大。 |
