| 不知你在看到我们本周的主题–混沌的多米诺骨牌，脑海中浮现出什么景象，前面的骨牌已经倒下，后面还有什么呢。金融系统本质上由高阶混沌系统所主宰，存在强烈的反馈和自我强化，如果再加上经济系统和政治系统，这基本上可以类比全球气候系统了，个人认为要比气候系统要复杂和更难以求解。 虽然成熟市场（还是成熟市场吗？）上周依然剧烈波动，但这次，新兴市场却值得我们浓墨重笔，许多新兴国家这些年在不停地扩张信用，利用短期外债支撑着经常项目的逆差，对于这些国家98年的亚洲金融危机很可能在他们身上重现，冰岛是一个典型，现在骨牌已经到此了。我们猜想国际货币基金组织一定非常高兴，他们有机会再次证明他们的存在，但是他们要小心，这个市场现在也充满竞争。全球的主权国家信用风险因而陡升，不单是要把养老基金国有化的阿根廷，还是有过污点的俄罗斯，就连拥有世界第一外汇储备的中国和稳健的德国都面临着国家信用风险的上升。 |
