| 受国务院批复2万亿铁路投资计划刺激，午盘后铁路建设概念股全线放量逆势拉升，部分消耗了房地产、金融杀跌的恐慌气氛。周五最大的做空力量来自房地产和金融股，这也是前期提示的房地产受利好出尽反弹结束，券商股依然处于高位，很可能是未来的做空力量，包括中石油、工商银行等超级权重股前期一直抗跌护盘，最终也会久盘必跌成为空方力量，招商银行甚至跌停收盘。在大熊市里需要做到是暴涨时防范风险，暴跌时留意机会，周五市场受房地产、金融拖累大幅下跌，或许又是一次短线反弹入场时机。 回顾一周走势，这是从9.19行情结束以来的第三个周阴线，最低点达1825点，逼近前期低点。 主要的政策消息面主要有三大块：一是三中全会后公布的有关推进农村改革的文件，允许农民多种形式流转土地承包经营权以及对农业的扶持政策。此政策刺激一波农业股行业，特别是拥有大量农场土地农业股，典型的如中国宝安、北大荒。但政策能否改变行业的基本面走势是需要重点考虑的，否则很可能造成借利好出货行情，典型的如万向德农，从8月28日以来持续放量横盘，股价并没有大幅拉升，期间换手率达484%，有明显的机构出逃迹象。对与农业股虽然是长期受政策扶持的重点板块之一，但期间更多的题材政策的炒作，还需谨慎操作。 二是这周公布了三季度的宏观经济数据，数据显示我国三季度GDP下降至9.9%，三季度单季呈现快速下滑只有9%。其次PPI也首次下降，CPI继续下降。此数据更多的是对宏观经济下滑的担忧，防通胀任务基本消除，后期重点是保经济的稳定增长。此数据也决定了市场中期的不乐观，宏观经济数据首次出现下滑必定有趋势性，政策出台刺激经济增长也非短期能见效的，中期经济下滑严重阻碍了市场的反弹高度，甚至新低也是必需的心理准备。 三是相关楼市救市方案的出台，如房地产契税税率由原来的1.5%下调至1%，免征印花税，下调公积金贷款利率等等，这也是保经济稳定增长的措施之一，但很典型的造就了房地产的利好出尽行情。因为房地产的下行周期并不是政策能阻止的，也是不短时间能扭转的，长期房地产依然不容乐观，建议规避。于此类似的是出口退税的大范围调升，也是保经济增长的具体措施，但相关个股只是利好出尽。包括周五国务院批复的2万亿铁路投资计划也是扩大内需刺激经济增长的措施之一，由此也就拉开了政策扩大内需刺激经济增长的序幕，后期可更多的关注相关方面的结构性机会。 下周将是三季度报表全部公布的一周，三季报基本决定了08年一年的业绩趋势，从目前已经公布的报表来看，并不是很乐观，特别是周期性行业下滑趋势明显。不过在整体业绩下滑的同时也能发现优质个股的逆势成长，对于这一类个股需要特别关注，并分析其逆势增长的原因和可持续性。后期很长一段时间内可能只能关注政策刺激的结构性机会（包括相关题材概念操作）和业绩逆势增长的非周期性优质个股。 技术分析上，短线技术指标显示有小幅反弹，加上前期低点支撑可轻仓适度参与，注意熊市中在暴跌中买入，切忌追高。中期依然担心经济下滑带动行业景气度的全面进一步下滑，从盘面上分析房地产、农业、券商等行业前期上涨较多，开始出现拐点，有可能带动指数下行，包括其他周期性行业如煤炭、钢铁、有色等，所以中期对市场依然需要谨慎，可根据新东风人气循环把握短期操作波段，灵活控制仓位。 |
