| 中国的证券市场风风雨雨经历了18年，还处于“新兴发展阶段”，整个体系和制度都不是很完善，都是需要一步步地解决，需要 “公平、公开、公正”的成熟的证券市场，要有一套成熟的证券制度体系。但是18年中，完全不能够体现三公原则的“新股发行”的问题一直存在，而其是整个证券市场症结所在。通过新股发行IPO上市恶意圈钱的事情屡见不鲜，从近期的几个案例宁波银行高官的暴富到立立电子的内幕、还有紫金矿业0.1元的面值发行、中石油AH股的同股不同价等等，还有具有中国特色的“股权分制改革”所产生的大小非的问题，无不使我们深思，所以国诚投资认为新股发行制度的改革是迫在眉睫!要立刻解决新股发行前的“严格审核”的问题，还要解决“同股不同权”的问题。下面我们以“宁波银行高官暴富”为例，窥视新股发行前审核监管的“致命缺失”的问题，最终导致的是再次上演了“一夜暴富”的神话。 10月21日证券市场周《宁波银行高管暴富探秘》揭开其中“神秘的面纱”。这是一场罕见的财富盛宴，以1元多购买的股票将获得数倍的增值，这样的职工股超过3亿股，合计超过40亿元市值，将由988位自然人分享，占到宁波银行员工总数的7成。其中无不暴露新股发行前审核监管不严的问题，下面我们一一剖析。 一、内部职工股的是否合理?暗箱操作，股权质押等。宁波银行的内部职工股主要由三部分组成。一是成立时的内部职工股。截至2004年12月，有232名作为发起人的宁波银行员工，持有245.35万股;二是2004年发行的内部职工股。根据当时临时股东大会的规定，宁波银行以每股1元的价格向正式在编员工发行了3.6亿股，一共有999位员工认购，占当时该行总股本的20%，另外在3.6亿股中，预留了6030万股计划用于施行员工激励计划;第三部分是2006年新增的内部职工股。2006年7月至9月，宁波银行的两大法人股东转让了占股份总数1.84%的股份给该行的内部员工，除其中一家是以每股1.15元的价格转让了3065万股之外，其他的转让成本都是1元/股，而且资料显示买入的主要是宁波银行的高管。宁波银行的职工股总数由原来的3.6亿股增加至3.977亿股。这其中存在着“违法的暗箱操作”，宁波银行涉嫌发放贴息贷款给员工买股，一份2004年的宁波银行内部文件已经暴露无遗，2004年1月21日，宁波银行下发了“关于印发《宁波市商业银行职工购房(装修)贴息贷款暂行办法》的通知”，宁波银行对员工发放贴息贷款，当时正好是内部员工购买宁波银行股份之时。此外，宁波银行的 《招股说明书》显示，部分员工受让股份的资金，来源于其向鄞州农村合作银行的股份质押贷款。 二、“一元购买”的原始股，就存在调整“会计报表”的猫腻。用“准备金”调剂利润,为其高管低价入股铺路，高管和员工“合法”地以每股1元低价参股。由于低价参股客观上降低了资本金和每股净资产，直接损害了其他股东的利益。 三、违法操作却“顺利过关”，相关部门的监管部门是否严格把守?违规一：根据《中华人民共和国商业银行法》第四章第四十条规定，商业银行不得向关系人发放信用贷款;向关系人发放担保贷款的条件不得优于其他借款人同类贷款的条件。前款所称关系人是指：(一)商业银行的董事、监事、管理人员、信贷业务人员及其近亲属;第四章第四十七条规定，商业银行不得违反规定提高或者降低利率以及采用其他不正当手段，吸收存款，发放贷款。违规二：根据《贷款通则》，贷款不得用于股本权益性投资。但是宁波银行就是对员工发放贴息贷款来购买内部职工股的，所以不管宁波银行的贷款有无抵押，贷款发放后的用途已经违反了国家金融政策，整个贷款的操作实质是违规的。用银行的贷款买股票，一不用付利息，二还有分红，三买的股票属于一本万利的原始股，自己一分钱不用出，一分风险不用担?天下有这样的好事吗?有的话相关监管部门都干什么去了?制定的法规是给谁制定的? 宁波银行违规操作走的就是“监管不严”的漏洞，导致我国新股发行前的“空手套白狼”，而相关的案例也不止此一案，而对于目前大家一直质疑的紫金矿业为什么能够“0.1元面值”发行，就是对以前发行制度的颠覆，为什么中国石油的AH 的股价相差那么大，是对新股发行制度的“同股不同权”的再度质疑，大小非的桎梏就是我国新股发行体制历史遗留“痼疾”，导致了目前我国证券市场就是空喊“三公”实做的是“三不公”，新股上市首日的“高溢价”“高换手率”，一二级市场之间的不公平等等，不胜枚举，而目前我国的股市的暴涨暴跌就是因为本身存在“根本性的致命缺陷”，所以目前的市场需要“治本”的措施的出台，才能给中小投资者参与股市的信心。 |
