| 由于周二美股冲高回落，故A股市场在周三早盘出现低开的态势。盘中，市场一度因为纺织股等板块的崛起而有所逞强，但在午市后，由于中国中铁(601390)等前期强势股出现加速调整的态势，A股市场抛压陡增，只得走低，上证指数跌穿了1900点的支撑，1800点的前期低点已岌岌可危。 两类强势股补跌 对于昨日A股市场的调整压力来说，笔者认为主要是来源于两点： 一是亚太股市在昨日再度迎来杀跌浪潮，日经指数的跌幅接近7%，再创调整新低，从而带给市场一个不佳的预期，即始于美国次贷危机进而演化为席卷全球的金融海啸或将在亚洲进一步上演，这无疑给A股市场带来新的压力。毕竟港股一旦下跌，那么就意味着一向有A股估值坐标称号的H股股价也会下跌，A股的压力自然产生。 二是强势股的补跌行为。这体现在两类个股中： 一类个股是中国中铁、中国铁建、中国南车(601766行情)等铁路建设的受益概念股。其中，中国中铁、中国铁建在午市后甚至封住跌停。 另一类个股则是电力行业，该类板块在前期得益于电价上调等预期，从而意味着行业或有复苏的预期，所以国投电力等电力股一直较为强势。在大盘调整行情中得到了资金的青睐，一度成为A股市场的避风港。但想不到的是，昨日国投电力、华能国际(600011)大幅走低，并封于跌停板，这也使得市场的抛压陡增。 想想也是，铁路建设行业受益于我国铁路投资规模的膨胀所带来的市场旺盛需求的积极影响，相关龙头上市公司的订单饱满，未来三年的业绩增长相对确定，理论上具有较大的安全性。但其仍然出现大幅回落的态势，这无疑会加剧市场的恐慌心理，从而直接推动上证指数击穿1900点的支撑。 新增估值压力 有意思的是，上述A股市场的压力并非是独立的，而是相互联系的，因为全球金融海啸不仅仅使得股市很受伤，而且对汇率、实体经济的影响也渐趋增强，这其实也是昨日中国中铁、中国铁建等大市值的A股、H股股价双双暴跌的原因，主要是因为有观点认为汇兑损失的预期不容忽视。在此预期下，各路资金夺路而逃，从而产生了昨日股价的暴跌走势。 正由于此，笔者认为，一旦A股市场进一步调整，将会带来新的估值压力： 一是对金融海啸的影响重新审视的压力。比如说金融海啸对汇率的影响，这必然会使得那些拥有境外业务或出口业务比重较大的个股，盈利能力产生新担忧，不利于A股市场的走势。再比如说对经济实体的压力，电力股在昨日的下跌除了补跌的因素外，还有一个就是需求的不振将使得机组使用小时下滑，电力行业的盈利能力自然面临着新的考验，所以，只得以下跌来寻找新的估值定位坐标，在此背景下，A股市场的确面临着新的估值压力。 二是周三全球股市的不振与前期全球股市的下跌有着不一样的地方，那就是前期全球股市下跌先是美欧跌，然后是亚太股市跌。但周三则是亚太股市先跌，然后欧洲股市在开盘后也出现不振走势，这对各路资金来说，或将产生不利的预期，那就是全球金融海啸的中心会否发生转移，而一旦出现这样的迹象，A股市场的走势压力就不容忽视。 或考验1800点 在此背景下，近期A股市场的压力的确不容忽视，一方面是因为上述提及的压力，另一方面则是因为在季报披露的敏感期，根据相关规定，央企等大股东增持行为处于空白期，这将意味着A股市场缺乏新的买盘护盘力量。目前A股市场需要新的政策以刺激，否则上证指数极有可能进一步调整，从而考验1800点的支撑。更何况，从技术形态来看，在周三跌穿1900点后，前期1800点的关口已无险可守。 故在实际操作中，建议投资者仍不宜盲目抄底，毕竟市场一直以为相对安全、具有一定避风港效应的铁路建设、电力等行业景气乐观的品种，在昨日也出现了破位下行的态势，市场还有什么更为安全的板块呢？ |
