| 国务院10月21日公告提高水产品出口加工行业的出口退税率,本次水产品出口加工行业出口退税率由此前的9％提高到13％,出口退税率上调4个百分点有利于增厚出口加工企业的盈利水平,并且出口业务销售额占比越大的受益程度越大,净利润率越低即盈利越差的企业,受益程度越大。我们认为,2008年水产品出口加工业务面临前所未有的经营困境,本次出口税率上调并不能改变基本面的严峻形势,因此也无法改变水产品加工出口业务盈利下滑的趋势,本次出口退税率上调对行业的实际影响将远小于理论测算。 国内水产品加工出口企业并不具备较强的定价能力,原因在于我国水产品业仅依靠劳动力低廉的优势获取微薄利润,附加值低且竞争激烈,因此在出口产品价格议价过程中处于被动地位,本次上调出口退税率最终将造成利润漏损。与此同时,我们认为,本次出口退税率上调,对虾夷扇贝加工出口企业獐子岛(002069)、冻鱼片加工出口企业东方海洋(002086)、天宝股份(002220)短期盈利提升非常明显。 |
