| 本次水产品出口加工行业出口退税率由此前的9%提高到13%，主要涉及的品类包括：冻罗非鱼片、其他冻鱼片、其他冻鱼肉、其他熏鱼及鱼片、其他甲壳动物、其他冻、干、盐制的墨鱼、鱿鱼、章鱼，其他鲜或冷藏的去骨牛肉等等。我们认为，本次出口退税率上调，对虾夷扇贝加工出口企业獐子岛、冻鱼片加工出口企业东方海洋、天宝股份短期盈利提升非常明显。 短期来看，獐子岛08年净利润将由此提升22%左右，对09年净利润提升65.84%；对东方海洋08年净利润提升11.78%，对09年净利润提升36.10%；对天宝股份08年净利润提升5.64％，对09年净利润提升16.92%。 但从更长周期来看，本次上调出口退税率，对獐子岛、东方海洋等水产品出口加工企业的盈利贡献将会小于预期，且随着客户报价策略的调整，新订单的签定价格还有进一步下行空间，因此，提高退税率对獐子岛、东方海洋、天宝股份等公司的盈利贡献边际效应将呈递减之势，不过，最终仍表现为积极的正面作用。 |
